創業板散戶或被長期套牢 情形堪比五年前中小板

劉永剛

2009年11月11日07:24  來源:人民網-《中國經濟周刊》

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  創業板或將步入漫長“熊市”

  上市首日的買家97%為散戶,情形堪比5年前中小板

  《中國經濟周刊》記者 劉永剛/北京報道

  當各方還沉浸在創業板首日爆炒的幻覺中時,28隻股票20隻跌停的慘狀像是說書人的一記醒木:散戶,你將被長期套牢!

  11月2日,創業板開市后的第二個交易日,28隻創業板股票開盤時無一上漲,其中27家直接以跌停開盤,直到收盤時,除吉峰農機漲停、安科生物漲3.53%、南風股份收平外,其余25隻創業板個股均出現6%以上的暴跌,其中20隻個股被打在跌停價位。

  在創業板瘋狂表現的面前,散戶的不理性表現得淋漓盡致。

  中信証券分析師陸剛告訴《中國經濟周刊》,盡管之前各個層面都做過風險預警,但還是有很大部分散戶在首日入市。

  據其介紹, 在創業板上市首日總計4.34億股的成交量中,散戶投資者成交量佔據97%,証券投資基金、社保基金和保險均按兵不動。數據顯示,機構投資者累計買入1142.95萬股,佔市場比例為2.63%。其中,証券投資基金、社保基金、保險等未參與買入。

  一個缺乏機構投資者參與的創業板,在散戶接盤之后會走向何方?

  一家券商分析師告訴《中國經濟周刊》,因為上市首日平均漲幅超過了100%,企業的成長性已經嚴重透支,創業板很可能遭遇連續下跌后進入漫長的“熊市”。

  安達投資分析師何勇告訴《中國經濟周刊》,從創業板28家公司的盈利水平和成長性來看,平均70倍的市盈率倒屬正常區間內,但首日盤中的竟達140倍的市盈率已經屬於非理性表現。他預計,未來5個月內創業板上市公司的跌幅會達到40%。

  “參考當年第一批在中小板上市的個股走勢,建議投資者在近期保持觀望,同時注意防范今后幾天創業板可能發生的‘瀑布型下沖’。”何勇稱。

  創業板研究中心分析師於海濤認為,創業板首日出現“高燒”,市場估值高企已經透支未來一年盈利增長。建議投資者選擇規避二級市場。

  “從估值角度來看,目前的業績很難支撐股價,部分公司三季報還出現了業績增長速度快速下降的情況,短期的下跌可能性很大。”有券商人士表示。

  事實上,對比中小板上市首日,當前創業板平均估值要高出當時的中小板的3倍左右,個別公司更高出5倍左右。而當時的中小板估值已在相當高的水平上。這預示著創業板股票未來將面臨較為明顯的價值回歸。

  據了解,2004年6月25日,中小板上市首日也曾遭遇瘋狂爆炒。首批8隻股票中漲勢最瘋的大族激光,漲幅高達324.89%,最少的德豪潤達全天漲幅為42.42%,但在經歷了首日的瘋狂后,以連續兩個交易日集體跌停為標志,市場隨之進入為首日瘋狂而埋單的漫漫“熊途”。

  研究者統計數據顯示,中小板這8隻股票平均569個交易日才解套,解套時間最長的達707個交易日,最短的也要431個交易日。

(責任編輯:扎西)
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