PPI與CPI剪刀差持續 財政政策被寄予厚望

2008年09月11日08:01  來源:《中國証券報》

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  8月份CPI較上年同期增長4.9%,PPI同比增長10.1%,PPI和CPI“剪刀差”進一步拉大。上下游價格剪刀差的擴大,反映了供需結構的不均衡和傳導機制的不暢﹔說明上游原材料和勞動力成本的上升不能向下游產品順利轉移,工業企業特別是加工企業的成本上升無法轉嫁,這將抑制工業企業的產能發揮。而需求的回落,會導致企業銷售收入增長速度明顯放慢,業績預期進一步降低。

  CPI漲幅自2月份創出8.7%的新高后,呈現逐月回落趨勢。8月份PPI同比增長10.1%,增速快於7月份的10.0%,連續第三個月創10年來新高。今年之前的PPI歷史高位為2004年10月份創下的8.4%。

  從3月開始,PPI和CPI的剪刀差就開始顯現。5月份,PPI首次反超CPI0.5個百分點,6月反超1.7個百分點,7月反超達3.7個百分點,剪刀差形態基本確立。這反映出我國下游產品市場面臨著總體供大於求的局面,加上部分中間產品的價格管制,導致了PPI在向CPI的傳導機制很大程度上被弱化。

  推動8月份PPI高位攀升的主要原因仍是成品油和煤炭價格大幅上漲。原材料價格的迅速上漲,給一貫依靠低成本競爭的制造業帶來了危機。

  與此同時,上半年城鎮居民家庭可支配收入增長率由2007年的17.23%下降到14.4%,扣除物價上漲因素后,可比增速由12.6%回落到6.3%。消費者對經濟走向的預期、購買耐用消費品的意願,都比去年大幅下降。顯然,我國經濟持續平穩較快發展面臨較大壓力。

  8月高漲的PPI使得鬆動貨幣政策的預期大為降低。一些專家建議,下一步宏觀調控政策的思路應是貨幣政策管通脹,財政政策保增長。

  從7月開始,央行停止了幾乎每月一度的提高存款准備金率。匯率方面,人民幣升值明顯減緩。信貸方面也出現一些鬆動,對中小企業貸款增加了5%和10%的額度。但目前的貨幣政策仍然是結構性的微調。相比之下,財政政策的發揮余地則更大些。近三年來,全國稅收每年以30%以上的速度增長,因此企業希望減稅的呼聲日高。

  分析人士認為,推行結構性“減稅”政策,有利於減輕企業成本壓力,適當的稅收優惠政策還可以促進就業,提高居民實際收入水平,有利於擴大消費。(徐曉巍)
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(責任編輯:邢正)
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