招商証券高價發行難逃圈錢質疑

張煒

2009年11月13日13:25  來源:《中國經濟時報》

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  創業板“天價市盈率”圈錢陰雲未散,主板市場又冒出了下手更狠的公司。招商証券IPO確定的發行價格為31元?股,超過了承銷商給出的估值區間。如此高價發行,難怪會有投資者質疑其存在惡意圈錢行為。

  招商証券曾經很不走運,2008年9月開始發行審核,相隔一年多之后才輪到發行募股。該公司現在採取高價發行,似乎是想“討還”長期等候的損失。此次發行,出現了兩個值得注意的現象。

  其一,分析師集體看走眼。招商証券IPO的承銷商是瑞銀証券和高盛高華証券,兩家承銷商給出的估值區間分別為21.7元?股至30.4元?股和18.0元?股至27.0元?股。這意味著招商証券的發行價把承銷商給出的估值區間“踩在腳下”。

  與承銷商一樣大跌眼鏡的還有其他投行分析師。中金公司、國金証券、申銀萬國等10多家券商研究機構之前發布的研究報告,均“低估”了招商証券的發行價格。

  其二,基金不敢輕易碰招商証券IPO。基金歷來把新股申購看作香餑餑,但招商証券新股卻讓人“倒胃口”。網下配售結果顯示,招商証券網下凍結資金僅為此前光大証券發行的48.6%。網下有效配售對象共214家,不足光大証券452家參與數的一半。在招商証券網下有效配售對象中,基金對象僅佔40家,與光大証券發行時的141家相去甚遠。據報道,此前積極參與光大証券認購的多家基金公司,集體消失在招商証券的網下認購名單之中。


【1】 【2】

(責任編輯:聶叢笑)
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