招商証券IPO首日險"破發" 為何走上價值回歸路

2009年11月17日18:04  來源:新華網

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N招証上市首日分時圖


  17日,招商証券在上市首日僅上漲8.42%,創下今年上市新股首日漲幅新低。對此有市場人士表示,發行價定價過高與今日市場表現偏弱成為招商証券上市首日險些“破發”,提前走上價值回歸之路的主要因素。

  上市首日全天僅上漲8.42%,對於今年新股上市首日62.26%的平均漲幅,招商証券今日險些“破發”。17日招商証券以每股35.01元的價格開盤,隨后便一路下滑,盤中最低僅較發行價溢價不到7%。最終,招商証券收於每股33.61元,僅較發行價上漲8.42%。

  不僅首日漲幅創下新低,招商証券17日換手率也接近今年新股上市首日最低換手率。巧合的是,此前創下今年新股上市首日最低換手率的正是今年8月上市的光大証券,當時光大証券上市首日換手率僅為58.48%。同樣是券商股,招商証券17日換手率也低於60%,僅為59.93%。

  對此,有市場人士認為,這是由於17日招商証券股價沒有達到投資者心理預期,導致部分此前“中簽”投資者持股觀望。17日尾盤,招商証券在連續下滑后小幅放量上漲,而這可能也是投資者“借機”套現離場。

  此前光大証券和中國中冶在上市后都曾接近過發行價,但17日招商証券在上市首日便接近“破發”,這在2006年8月中國國航上市即告“破發”以來較為少見。對此,信達証券研發中心副總經理劉景德對記者表示,招商証券每股31元的發行價格定價偏高是其上市首日險些“破發”的一個原因,而其二,則可能是目前市場即將出現調整的一個信號。“在牛市中,不管發行價有多高,新股都不會‘破發’,而如果市場轉弱,新股的表現也將跟著疲軟。”劉景德說。

  在17日挂牌上市之前,市場人士紛紛對招商証券31元的發行價格表示質疑,但眾多機構仍然在網下大量申購招商証券,使得市場頗為不解。但從現在的情況看,如果早早走上價值回歸路,3個月后網下申購股份流通之時,將是網下申購機構的虧損之日。

(責任編輯:聶叢笑)
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