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試點結束“實戰”開始  中國股市驚險股改120天
  2005年09月01日09:56 【字號 】【留言】【論壇】【打印】【關閉
  九月起結束試點正式進入“真刀真槍”全面鋪開階段

  8月30日,《上市公司股權分置改革管理辦法(征求意見稿)》向社會公開征求意見結束。本月起,股改將全面鋪開,進入“真槍真刀”階段。

  29日,中國証監會新聞處負責人向記者表示,《管理辦法》意見征求已經停止,目前股改小組正在整理接收到的意見。他沒有透露《管理辦法》的征

  集到的意見具體情況,以及正式發布時間。該負責人只是表示,証監會在向社會公開征求意見的基礎上,將對《管理辦法》進行修改完善,並盡快發布實施。

  從4月29日中國証監會發出試點通知,到8月30日《管理辦法》意見征求完畢,股權分置改革試點工作整整經歷了4個月。4個月裡,股改試點在大量的質疑聲中一路走過,與之相隨的,是市場的劇烈震蕩。

  股市震蕩

  5月10日,第一批試點公司名單公布當天,上証指數從1165.39點大跌35點,尾盤收在1130.83點,隨后大盤一路下跌,於6月6日跌破了千點關口,收於998.23點。

  兩天之后,市場突然出現“井噴”行情,大盤短線急升148點。“井噴”行情喚起了市場的做多熱情,短短兩個交易日,兩市合計成交超過600億元。

  業內人士普遍認為,巨量神秘資金進入市場,為第一批試點保駕護航的特征十分明顯。

  第二批試點公司名單在6月20日公布,當天大盤指數1115.62點。但是隨著第二批方案的逐步公布,市場再次發出失望信號,上証指數一路走低,又重新考驗1000點,最低探至7月19日的1004點。

  就在千點即將再次告破之際,國務院授權中國証監會及有關部門推出了一系列包括“在股權分置改革實施新老劃斷前暫停新股發行”、“未完成股權分置改革的上市公司停止再融資”,“再增加60億美元的投資額度”的利好組合拳。

  強列反對

  而就在此時,產學兩界對股權分置

  的爭論發生了關鍵性轉變,甚至出現了從根本上否認股改的聲音。

  五家上市公司獨董管維立寫出“萬言書“———《中國股市的荒唐一幕》,認為股改是“在錯誤的時機發動的錯誤試驗”﹔隨后,7月25日《金陵晚報》刊載經濟學家吳敬璉專訪,指出“千點托市不應該,補償流通股股東不盡公正”。

  而7月30日,寶鋼一紙公告披露,其獨董單偉建對寶鋼股份公司新的分紅方案投了反對票,隨后單偉建在《財經》上撰文稱,寶鋼的方案沒有兼顧非流通股股東利益。

  不過,隨著二批試點的復牌,G股大量填權現象明顯,市場的關注度再次被吸引到G股“賺錢”的市場表現上。

  7月27日,G股正式誕生,G三一和G金牛雙雙放巨量封漲停板﹔8月4日,G傳化收盤漲幅達27.46%,G敖東收盤實際漲幅達18.32%﹔8月5日G龍盛、G明珠、G凱諾分別上漲27.5%、23.32%和18.51%﹔而“巨無霸”G長電和G寶鋼復牌當天,漲幅也都超過了10%,據統計,第二批股改試點公司復牌的“填權”效應十分明顯,平均漲幅達到19%。

  但隨著寶鋼8月18日的復牌,試點題材的炒作結束,市場又回歸常態。當日后半市展開瘋狂的跳水行情,下跌44.79點。第二天,二批試點投票全部結束,至此,42家試點全部得到通過。

  認識統一

  在總結二批試點的基礎上,8月23日,五部門聯合頒布的《關於上市公司股權分置改革的指導意見》(下稱《22條》)。《22條》肯定了對價,認為“非流通股股東與流通股股東之間以對價方式平衡股東利益,是股權分置改革的有益嘗試,要在改革實踐中不斷加以完善”。並強調“改革要積極穩妥、循序漸進,成熟一家,推出一家”。

  25日尚福林表示,股權分置改革試點工作取得了預期的效果,証券監管系統要積極穩妥地推進股權分置改革。一天后,証監會公布了《上市公司股權分置改革管理辦法(征求意見稿)》,再次為股改的方向和節奏再次定調。

  目前,各地都在為全面股改做動員,深交所近日動員中小板剩余40家公司,制定全面股改計劃。近期遭暴炒的上海本地股,也將首先陸續推出方案。

  不過,近日業內對市場的預期表達了擔憂,有分析人士指出,《22條》指導思想和要求無非是為加速股改掃平各種顧慮和障礙,倡導對於完成股權分置改革的上市公司優先安排再融資,如果“新老劃斷”不慎,再加上IPO以及一年后的大股東減持,由此可能造成擴融的壓力,形成風險后置,“畢竟試點只是紙上談兵,股改全面鋪開才進入改革的實質階段”。(吳君強)

來源:中華工商時報 (責任編輯:庄紅韜)
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