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多家券商研究報告認為股改有望催生“紅九月”
  2005年09月02日14:21 【字號 】【留言】【論壇】【打印】【關閉
  本報訊(記者 萬 鵬)昨日,深滬股市雙雙以放量上攻的走勢拉開了9月份行情的序幕。近期各大券商推出的策略報告也普遍預計,9月份股指有望繼續穩步盤升,而股權分置改革依然將成為市場最大熱點。

  大盤有望震蕩上行

  8月18日以來,兩市大盤出現顯著調整,前期的熱點也有所降溫,不過,大部分券商仍對9月份的市場走勢持樂觀的態度。

  中信証券在其最新推出的策略報告中指出,9-10月市場走勢比較樂觀,市場經過短期調整后,仍將會保持震蕩向上的趨勢。從股權風險溢價的角度看,假設未來股權風險從目前的5-6%回落到4%的水平,相應指數漲幅在15-20%左右。而其他一些券商也在報告中表達了看好大盤的類似觀點,不過,也有券商認為,因十一長假的原因,市場的入市意願會進一步調低,9月份大盤將因上行無量而走弱。

  股改仍是最大看點

  隨著《關於上市公司股權分置改革的指導意見》的正式頒布,9月份,股改將進入全面鋪開的階段,這也將成為市場最大的看點。各券商普遍認為,股改的全面鋪開將成為本月最核心的投資主題。

  長江証券認為,雖然短期G股行情可能告一段落,但那只是整個G股行情的前奏,市場在經過了調整之后,行情無疑還會圍繞著股改展開,所以,股改《指導意見》中細節問題的進一步明朗將會實質上影響著行情的發展。長江証券表示,在調整過程中,市場將進入對股改“未來收益”挖掘和追求的階段,特別是對於對價收益的短期性和長期性的思維方式也會不斷的發生變化,不管是現在還是將來,股改行情中會越來越多的滲透著對未來行業投資機會的理解,這就是由對價投機向對價投資轉變的關鍵。

  中信証券也認為,總體來說,《意見》的出台,在很大程度上消除了因為股改給市場帶來的不確定性,對股市來說是利好。

  長城証券也指出,9月份市場比較明顯的主題仍將是股改,圍繞G股或者准G股公司的炒作仍將繼續,誰將成為第三批G股公司值得期待。其中中國石化、招商銀行等指標藍籌股的股改值得重點關注。具體准G 股公司的選擇上應當繼續堅持選擇非流通股比例大的、對價幅度高的、前期漲幅不大的品種,同時應當將對價與估值緊密結合起來,堅持價值投資。

  投資策略多元化

  盡管機構投資者普遍認為9月份市場行情將圍繞股改的全面鋪開而展開,但在相應的投資策略上仍有多種選擇。

  中信証券認為,未來兩個月中,隨著資金供應增速的逐漸提高、相對較高的股權風險溢價以及股權分置改革全面展開所帶來的機會將會導致股票市場出現比較活躍的資金推動行情,而對整個市場來說,將會出現多主題投資的復雜局面,具體包括:基本面導向策略、資金推動導向策略以及股改導向策略。

  長城証券則指出,短期看供給、長期看價值是近期藍籌股公司和非藍籌股公司走勢分化的原因,這一規律同時也決定了這兩類公司的未來走勢必然也出現分化。供求難以預計,價值則可以把握,因此堅持價值投資,堅持長期投資,消除短期的不確定性因素是証券市場乃至資本市場永遠的投資理念。

  關注穩定增長行業

  剛剛結束的上市公司半年報顯示,不同行業上市公司業績呈現明顯的分化,因此,行業的選擇也成為投資者必須面對的難題。

  廣發証券認為,9月份,投資者可重點關注能夠穩健增長的行業和上市公司,具體包括制造業中的鉀肥、物流機械、軍用電子器件、通信設備和稅控設備,服務業中的連鎖零售、銀行,基礎設施中的高速公路、港口等8個行業。

  西南証券看好的行業為,電力、石油與天然氣開採、金融、輪胎制造、電子元件與器件制造業、此外,G股板塊和科技板塊也值得關注。

  長江証券也表示,在經濟總體回調的情況下,行業的選擇顯得格外艱難,與經濟高速成長時的行業性機會相比,經濟減速情況下,只是部分子行業存在著相對的投資機會,其中,肉制品、乳制品行業、電力設備行業、鋅行業、旅游、商業零售、物流機械行業和煉油等行業的基本面出現了有利於行業整體的變化。

來源:人民網-証券時報 (責任編輯:庄紅韜)
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