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券商暗行地下融資 部分營業部融資比例高達1:10
  2006年05月31日14:14 【字號 】【留言】【論壇】【打印】【關閉
  上海一家創新券商的消息稱,融資融券業務最快會在7月份正式開始試點,“全面鋪開的時間也不會太久”。

  但部分券商卻早已按捺不住。據悉,部分券商營業部的融資潮流涌動,成為此輪行情的助推器之一。記者調查了解到,由於行情的火暴,很多營業部都私下裡開展了這項業務,部分營業部的融資比例甚至達到1:5和1:10之多。

  一筆融資的來龍去脈

  在上海長寧區一家券商營業部工作的何小姐喜歡將自己的職業包裝上一個很時髦的名稱——金融中介,“其實就是資金掮客”。

  幾年前,何小姐專門跑銀行和企業,充當兩者之間的中介人,“現在挂靠在營業部下面,工作其實沒什麼變化,只是資金來源從以前的銀行變成了一些個人名義的大客戶”。

  依靠這些可以調動的資金,何可以為那些需要資金炒股的客戶提供一定比例的融資,“一般情況下,我們可以按照1:1的比例來配給資金﹔如果是老客戶的話,我們比例還可以高些,最高的時候我曾經做過一筆1:5的。”

  何小姐所說的這種融資行為其實在相當一段時間內已經在券商營業部內普遍存在,標准說法是融資融券業務,她向記者詳細介紹了最近一筆業務的流程圖:

  五一之后的行情讓H先生決定進入股市,經過簡單接觸之后,何小姐為其引見了她手中的資金客戶Y先生,三方開始商談合作細節。

  首先,融資業務必須在何小姐制定的一家營業部裡操作,何表示“這個主要是出於對資金安全的考慮,否則免談”。當然,還有一點何沒有說破,那就是何可以從指定的營業部中獲取一筆不少的佣金。

  經過商談,三方共同商定,H先生將手中市值約為160萬元人民幣的股票打入指定營業部的賬戶,同時補入現金約40萬元﹔因為都是老客戶,按照1:1的比例,H先生的賬戶中打入從Y處融來的200萬元資金。

  資金使用期限為3個月,利息為11%。“一般來說如果資金使用期限達到一年,利息可以適當下降到7%-9%。”何小姐告訴記者。

  關於這些資金的使用,何小姐拿出一份列有200多家上市公司名單的表格交給H先生,“這上面的股票不可以用這筆資金進行操作,主要是包括ST股票和一些明顯的庄股等”。

  此外,融資方H需要按照實際交易向指定營業部交納交易佣金,按照最高限額0.3%收取。

  細節談妥后,何小姐拿出准備好的協議,記者留意到在這份固定收益合同上,合同簽訂雙方為H先生和Y先生,何小姐及其所在的營業部並沒有出現在合同上。

  “我們的任務是幫助雙方牽線,具體融資是他們雙方的事情。”

  需要指出的是,在雙方的合同上,有一款涉及到“控制線”的說法,何小姐解釋說,這其實就是一個止損線,雙方定的是80%,“也就是說當市值低於80%的時候,我們會提醒融資方H先生補倉,否則我們會代表Y先生強行平倉”。

  最后,當H先生提出券商營業部是否也可以提供一個監管協議的時候,何小姐表示可以找一家券商擔當監管功能,“但是不會蓋章,這個我想你應該明白”。

  至此,一筆融資業務順利完成,何小姐告訴記者,她所在的營業部可以獲得佣金,她自己還可以從出資方Y先生的利息中獲得一點的回扣,“或者叫做中介費也可以”。

  期待法規出台

  事實上,根據記者調查了解,何小姐從事的這類融資業務在很多券商業務部大量存在。

  深圳一位剛剛進行此類融資的大戶向記者介紹說:“如果你是老客戶的話,有的營業部可以給出1:2甚至更高點,五一之后的這輪行情中曾經有家營業部按照1:10的比例配資金給客戶,但是要求是固定用於權証,而且其他的條件也比較苛刻﹔不過新客戶最多是1:1。”

  准確地說,何小姐從事的這種融資融券業務在1996年之前屬於合規業務,后因為監管不力,券商違規融資、挪用保証金資金等現象開始出現,最終甚至成為炒股庄家資金重要來源,1996年,証監會明令禁止融資融券業務。

  天相投資的証券行業分析師石磊接受記者電話採訪時表示,“這樣的操作模式券商還是存在著風險的,比如說當市值到了止損線的時候,如果融資方不補倉,券商會強行平倉﹔因為目前融資融券的規定還沒有正式出台,券商的平倉行為實際上沒有任何法律依據,即便是按照協議由出資方來平倉,券商也難辭其咎。”(蘇江)

來源:21世紀經濟報道 (責任編輯:陳玉川)
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