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IPO詢價首單基金小心行事 否認為中工減倉留位
  2006年06月06日10:50 【字號 】【留言】【論壇】【打印】【關閉
  見習記者 郭曉婧 北京報道

  “這個價格還是有些偏高。”中工國際IPO詢價對象之一的某基金公司投資部人士表示。

  據公開信息顯示,中工國際最終定價為每股7.4元,處於詢價區間的上限。這一價格

  的確定是基金等機構多方博弈的結果。

  早在上月底,証監會即召集券商、基金等機構投資者參加IPO詢價准備會議,為中工國際市場化詢價做准備。証監會曾在會上要求,機構投資者必須認真對待中工國際詢價,按照合理邏輯給出自己的定價,不能非理性炒作,尤其不能沒有真實認購意向反而給出一個不合理價格,擾亂正常的詢價。

  會后,一些參與詢價的基金公司開始為詢價做准備工作。“投資部那邊對這次詢價表現得很積極,先安排行業研究員對中工國際的基本面做分析考察,之后再和基金經理討論,決定。”某參與詢價的基金公司表示。

  最終的結果是,基金公司並未對中工國際IPO給出較高的價格。“我們給出的價位上限也在7元多,下限就更低一些,希望實際定價不要太高。”某參與詢價的基金公司人士表示。據他透露,參與詢價的大多數基金公司給出的價位也基本上與之相當。

  基金對中工國際IPO給出定價的主要考慮因素集中於企業的基本面、市場情況和鎖定期。而后兩者是他們在詢價過程中表現慎重的主要原因。

  根據中工國際的招股書,本次發行前總股本為1.3億股,計劃發行6000萬股流通股后,總股本將擴增至1.9億股,全部為流通股。其中,7家發起人持有的1.3億股股份,均承諾在股票上市日起的36個月內,不轉讓或者委托他人管理其已直接和間接持有的發行人股份,也不由發行人收購該部分股份。承諾期限屆滿后,上述股份可以上市流通和轉讓。

  發行人持股36月不流通實際上相當於做三年的非流通股大股東。這一方面表現出大股東對中工國際的看好,有利於增強投資者的信心﹔另一方面在鎖定期間增發、配股仍將讓流通股股東高額買單。兩相權衡之下,面對這一較長的鎖定期,基金傾向於給出較低的價格。

  此外,對市場風險,尤其是人為風險的擔心也是基金對中工國際IPO定價收緊的重要原因。“目前的市場風險很大,我們很謹慎。”某基金公司投資總監表示。他同時否定了基金公司為IPO減倉留位的說法,表示新股IPO至多只是基金公司減倉的一個非常小的因素,其真正的原因還是在於某些板塊的見頂以及后市的風險。

  6月2日,中工國際公告每股發行價定在7.4元。按照規定,參與詢價的機構必須購買一定量的新股,但是對基金來說並沒有下限的要求。面對這個在基金心裡略微偏高的價位,基金公司人士表示,“我們會少買一些,至少要給自己留下余地。當然,不買也是不可能的。現在這個市場處於一個很火爆的階段,我們不能不參與。”這一說法符合業內猜測:新股IPO或將成為基金進行套利的手段之一。

  中工國際詢價落幕之后,新股IPO詢價仍在接二連三。作為重要詢價對象的基金對此抱持何種心態?“這很難講。我們隻能說,現在市場對IPO的炒作太甚,作為承擔能力較強的機構,我們已經感覺到危險。希望小股民不要介入太深。”某基金公司投資總監嘆息道。

來源:21世紀經濟報道 (責任編輯:劉彥芳)
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