人民網>>財經>>証券(不用)

資本市場發展倒逼評估業 股權價值評估成主流
  2006年06月09日11:00 【字號 】【留言】【論壇】【打印】【關閉
  隨著國有企業改革不斷深化,國有產權流轉速度越來越快,我國資本市場已從早期的資產重組為主過渡到資本運營和股權重組為主。對此,有關部門呼吁,資產評估行業要從實物評估盡快發展到企業價值和股權價值評估,以適應資本市場發展的需要。

  財政部副部長朱志剛表示,目前企業重組、並購等資本運營發展迅猛,我國企業在海外及跨國公司在我國的重大並購行為都十分活躍。這要求評估行業從注重實物資產評估盡快轉向到企業價值、股權價值的評估與研究上。

  “企業並購過程中,投資者已不滿足於從重置成本角度了解在某一時點上目標企業的價值,更希望從企業現有經營能力角度或同類市場比較的角度了解目標企業的價值,”他說,這就要求評估師進一步提供有關股權價值的信息,甚至要求評估師分析目標企業與本企業整合能夠帶來的額外價值。同時,資本市場需要更多以評估整體獲利能力為代表的企業價值評估。

  朱志剛指出,隨著市場經濟的不斷發展,資本市場需要更多的評估整體獲利能力為代表的企業價值評估。企業的價值並不簡單等於企業組成資產的價值之和﹔部分股權的價值也並不簡單地等於企業全部股權價值與相應股權比例的乘積。他形象地比喻說,傳統的實物資產評估是“見木不見林”,而以評估整體獲利能力為基礎的企業價值評估則是“見木更見林”,兩者在理念上存在很大不同。

  國資委產權管理局局長郭建新也認為,在以國有產權流轉為主的改革形勢下,迫切需要企業價值評估。如今,國企改革不再是突圍式的改革,而是為了把企業做強、做優、做大而努力﹔改革從企業層面上升到整個經濟層面來進行﹔改革已經不是過去那種簡單加減式的改革,而越來越多地集中到產權制度的變革上。

  “資產評估是國企改革中遇到的最迫切問題之一。”郭建新強調,目前資產評估中普遍運用的重置成本法已經難以有效體現和度量企業未來的成長性、管理水平、企業文化及許多無形資產的價值﹔難以有效地判斷企業各單項資產有機結合后的整體效用,也難以適應小比例股權流轉的評估要求。

  近幾年來,國內三家產權交易所每年國有產權轉讓交易量增幅超過20%,2005年央企產權轉讓交易量是2004年的3.5倍以上。“在這種情況下,迫切需要企業價值評估。如果我們還是沿用傳統的重置成本法,各方對評估的必要性都會產生疑慮。” 他說。

  此外,証監會有關人士表示,上市公司並購重組即將迎來新的爆發期,有關部門應結合証券市場實際,扭轉目前主要採用重置成本法的企業價值評估現狀,改為以收益法為主,並至少用兩種以上評估方法進行企業價值評估。

  他建議結合証券市場的監管實際,改進企業價值評估。首先,目前主要採用重置成本法的現狀應予扭轉,企業價值評估應以收益法為主,並至少用兩種以上評估方法,如收益法與市場法組合,或收益法與重置成本法組合。同時,出台操作性更強的指南,對收益法下的評估程序、未來收益測算的注意事項以及如何量化折現率。(記者:尚曉陽 實習記者:俞靚)

來源:中國証券報 (責任編輯:石希)
相關專題
· 証券(不用)
· 中國資本市場預演開放序曲
相關新聞:
· 証監會負責人:資本市場改革取得五大階段性成果 2006-04-29 09:00:28.45918
· 謝國忠:資本市場發展不善將導致銀行業改革失敗 2006-04-24 16:27:06.981206
· 尚福林:七方面著力夯實市場發展基礎  2006-06-09 10:12:28.788832
· 周小川發表演講稱資本市場存在極好發展潛力 2006-06-02 16:38:28.333497
· 易憲容:中小投資者需小心 需求假相與掠奪本質 2006-05-17 10:52:46.236043
· 國際資本市場歡迎中國內地改變會計准則 2006-05-15 16:17:29.710283
· 我國資本市場正面臨三大發展機遇 2006-05-04 10:48:51.912345
· 尚福林稱資本市場進入發展新時期 指出近期要務 2006-06-09 07:26:55.519228
· 國際經濟學家:中國資本市場還有很大發展空間 2006-05-31 09:21:19.827717
· 証監會四任主席共識:資本市場進入恢復性增長期 2006-05-29 09:34:52.840457
精彩推薦:
有錢也未必能吃到 全北京最牛的五家飯館
有錢也未必能吃到 全北京最牛的五家飯館
圖:大三女生制造黑龍江省最大"假票案"
圖:大三女生制造黑龍江省最大"假票案"
組圖:“地球小姐”參賽選手被安排做三陪
組圖:“地球小姐”參賽選手被安排做三陪
絕密外交檔案揭開 蘇聯代印人民幣內幕
絕密外交檔案揭開 蘇聯代印人民幣內幕
組圖:古代的一兩銀子到底值多少人民幣
組圖:古代的一兩銀子到底值多少人民幣
組圖:印鈔女披露中國鈔票的“秘密”
組圖:印鈔女披露中國鈔票的“秘密”
組圖:寶物無價 故宮博物館十大翡翠收藏
組圖:寶物無價 故宮博物館十大翡翠收藏
組圖:隱形胸罩型大賽 美女上演極度誘惑
組圖:隱形胸罩型大賽 美女上演極度誘惑


熱點新聞榜
不會說話的愛人:與充氣娃娃生活的人(…
女志願者為地震孤兒哺乳[組圖]
揭貌美售樓小姐苦肉計 談笑間勾走你的…
日本高官:希望參與救災 隻為回報中國…
西伯利亞舉行千人“裸體滑雪”欲破世界…
男子為看暗戀多年女生網上照片找黑客被騙
震區感人事跡多:年輕人把帳篷讓給老人…
王老吉加多寶遭遇“被逼捐1個億”
震后捐贈:奔馳捐2000萬 寶馬捐2…
10 中國第一巨人“艷遇”美女   肩托其…
...更多
  
人民網搜索  互聯網搜索


   

鏡像:日本  教育網  科技網
E-mail:info@peopledaily.com.cn 新聞線索:rm@peopledaily.com.cn

人民日報社概況 | 關於人民網 | 招聘英才 | 幫助中心 | 廣告服務 | 合作加盟 | 網站聲明 | 網站律師 | 聯系我們 | ENGLISH 
京ICP証000006號|
網上傳播視聽節目許可証(0104065)| 京朝工商廣字第0394號
人 民 網 版 權 所 有 ,未 經 書 面 授 權 禁 止 使 用
Copyright © 1997-2007 by www.people.com.cn. all rights reserved