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最后兩成 股改開始“啃骨頭”
  2006年07月12日07:49 【字號 】【留言】【論壇】【打印】【關閉
  按照既定的節奏,全面股改第40批股改公司名單7月10日亮相,深滬股市共有八家公司啟動股改程序,兩市主板各為四家。這是全面股改啟動以來,進入股改程序的公司家數最少的一批。而市場最為關心的中國石化,仍然未能出現在股改名單中。

  業內人士認為,本周股改公司家數的驟然減少,說明了剩余未股改公司改革難度的加大,同時也預示著股權分置改革真正進入了最后的攻堅階段。

  股改“困難戶”藏身何處

  從去年股改全面鋪開以來,便以每周大約20家的速度向前推進。在此前的第39批名單中,滬深市場股改入圍的公司多達35家,其中滬市22家,深市13家。僅從滬市來看,自第31批股改到第39批股改,進入股改名單的上市公司家數最少的批次中也有12家。而此次滬市進入名單的公司僅為四家,可見股改最后清障階段的難度之大。

  兩大交易所方面都表示,隨著未股改以及未進入股改程序上市公司的減少,目前申報進入股改程序的上市公司也逐步減少。

  相關統計數據顯示,目前大部分省份股改市值佔比已經超過80%。其中內蒙古轄區內公司已經率先全部進入股改,河南、安徽等省份股改市值佔比也有望在近批達到100%。由於中國石化仍未啟動股改,因此北京股改市值佔比僅為47.07%,是目前僅有的股改市值未過半的省份。除此之外,目前股改市值佔比靠后的還有黑龍江、西藏、甘肅、吉林等省份。

  而從股改家數佔比來看,安徽、河南、寧夏目前均隻剩下一家公司未進入股改程序。在股改家數佔比落后的省份中,甘肅、黑龍江、四川等省份赫然在列,其中黑龍江股改家數佔比僅為45.16%。

  未股改公司“症狀”不一

  到目前為止,尚未進入股改程序的公司僅剩下230多家,在應股改公司中所佔的比重不足兩成。根據記者的觀察,此前多數業績優良、易於形成方案的公司已率先完成改革。而一批嚴重虧損或治理存在嚴重問題的公司,則成為了股改收官階段難啃的“硬骨頭”。

  公開數據顯示,在230多家未股改公司中,ST公司多達103家,佔40%多。在這些未股改的ST公司中,2005年每股虧損一元以上的有38家,每股淨資產為負數(資不抵債)的多達48家。

  滬深交易所最近發布的通告指出,目前上市公司佔用資金清欠工作形勢依然嚴峻。截至6月30日,滬深兩市還有147家公司存在資金佔用問題,佔用余額高達315億元。交易所有關負責人表示:“清欠工作的困難,也影響了相關公司股改的進度。”還有一批公司目前正在進行資產重組或股權轉讓,其中涉及的相關事項正等待監管部門的審批,所以這些公司進行股改的條件尚未成熟。另外,不少公司也面臨著其他股改難題:有的公司嚴重資不抵債,主營業務長期停頓,瀕臨退市邊緣﹔有的公司因往年虧損額過大尚未恢復元氣﹔也有的因為違規擔保等導致訴訟纏身等等。

  股改攻堅戰尋求突破

  “股改難題股的相關各方群策群力,不難找到破解股改難題的方法,這往往會形成基本面情況的突破。”江蘇天鼎分析師秦洪如此判斷。他說,比如ST股,基本面情況不良,但如果市場參與方各退一步,以淨殼的方式引進新的戰略投資者,注入優質資產,就可以使得ST股形成新生。這方面,GST建峰、G靖煤、GST環球等均是成功的榜樣,這種方式不僅使得此類個股在二級市場的估值大幅度提升,而且也會形成合力,推動整個A股市場重心的上移。

  再有,鄭州煤電將股改和解決大股東佔款問題有機結合起來,也為后面的問題公司推進股改提供了一個不錯的樣本。該公司負責人表示,如果不突破大股東佔款這個瓶頸,那麼改革將是不成功的,大股東和中小股東仍然難以實現利益一致化,公司發展的障礙也不可能掃清。

  據了解,在管理層的思路中,下階段股改工作的重心更偏向於重組與清欠。証監會主席尚福林公開表示要在年內完成股改,目前ST類公司、虧損公司和大股東佔款未解決公司等佔據著未股改公司的半壁江山,這類公司能否順利股改是整個股改工作能否完成的關鍵。

  與此同時,市場也不斷有關於未股改公司直接上三板的傳聞,這也成為倒逼未股改公司積極推進股改的背后動力。(張漢青)

來源:經濟參考報 (責任編輯:陳玉川)
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