做空A股動作頻頻  硬著陸風險爭議多多 

國際對華不再捧殺 專家:唱空中國才是“泡沫”

本報記者 張穎 發自上海

2011年05月25日00:00  來源:人民網-《國際金融報》

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  中國的增長模式會在什麼時候“最終”耗盡動能,這也許是全球經濟面臨的最嚴峻問題,也是大部分人不願意聽到答案的問題。5月24日,高盛集團下調了中國經濟增長的預期﹔同一天,有消息人士透露,國際著名對沖基金大肆“做空”中國股市。一時間,中國經濟增長“末日論”甚囂塵上。

  對此,華東師范大學國際金融研究所所長黃澤民不予認同。在他看來:“這些商業性機構對於中國經濟的判斷大多存在利益關系,缺乏權威性。中國經濟是否保持高增長不是由他們說了算,而且,他們的判斷往往是錯誤的。”

  怎麼算高增長

  “怎麼算是高增長?在歐美國家,3%-4%的經濟增速已經算得上高速,2011年,中國經濟增長目標是8%,這算高還是低?”黃澤民對記者說。

  昨日,高盛將2011年和2012年的中國經濟增長預期分別下調至9.4%和9.2%,此前的預測為10.0%和9.5%。與此同時,將中國2011年CPI升幅預期從之前的4.3%上調至4.7%。

  “中國經濟增長放緩的程度和范圍都超出預期。”高盛分析,“國際原油價格上漲20%會給中國GDP帶來15-20個基點的影響。”此前一天,匯豐集團對於5月中國制造業採購經理人指數的表現表示失望。

  紐約大學經濟學家魯比尼警告稱,一旦中國不能繼續增加固定資產投資,中國經濟有急轉直下的風險,這一情況很可能在2013年之后發生。事實上,固定資產投資一直是中國經濟增長的主要動力。

  黃澤民對於上述判斷表示質疑:“短期數據不能代表長期經濟表現。更何況,中國尚處於工業化、城市化進程中,預計今年將新增4500萬勞動力人口,從這個數據看,中國經濟高增長還沒有結束,用不著這麼悲觀。”

  值得一提的是,就在高盛下調經濟預期當天,瑞士最大私人銀行集團之一瑞士寶盛銀行宣布,經中國外匯管理局審批,獲得1億美元QFII額度,擬推出中國基金,計劃投資於A股和H股。此舉也讓一些大肆“做空”中國股市的傳言不攻自破。黃澤民告訴記者:“中國股市是一個相對內向型的市場,做空還是做多不是某個機構說了算。”

  是否會硬著陸

  “沒有人可以做空中國經濟或股市,如果出現了問題,應該找自身原因。”與大部分專家不同,復旦大學世界經濟研究所所長華民在接受《國際金融報》記者採訪時指出,“中國經濟確實已經放緩,‘硬著陸’在所難免。”

  華民得出上述論斷是基於中國政府採取的一系列緊縮政策。“首當其沖的是產業緊縮政策,中國產業結構轉型,發展高端技術產業,可能導致大量低端勞動力失業。”

  “其次是勞動力緊縮政策,政府要求企業增加工資,迫使中小企業解雇部分勞動力,進一步減少產能。”華民進一步指出,“最后是貨幣緊縮政策,上調利率推高了民間融資成本,誘使一些中小企賣掉工廠進行民間放貸。”

  綜上所述,華民認為:“這些緊縮政策可能導致產能減少20%,中國經濟增速勢必會放緩。”至於中國經濟是否會“硬著陸”,華民表示,“種種情況都預示著中國經濟將‘硬著陸’,並最終帶來一系列問題。”

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(責任編輯:蘇楠)
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