最近，外資進入國內金融機構，成為業內關注的一件大事。無論是外資進入國內銀行，還是參股券商，其范圍之廣、規模之大、進入之深都是前所未有。而由於這種進入所導致的爭論也甚多。

　　美國銀行宣布以25億美元購買中國建設銀行9%股份﹔新加坡的淡馬錫控股以31億美元購買中國銀行10%股權，蘇格蘭皇家銀行投資31億美元購入中國銀行10%股份﹔中國工商銀行則把10％股份，以約31億美元的價格，出售給高盛集團旗下的投資基金、安聯集團和美國運通公司﹔而農業銀行也不甘落后，也在與意大利與法國的銀行談判，並以此引入戰略投資者。此外，股份制銀行，如華夏銀行引入戰略投資者也正在熱火朝天中。在証券公司方面，前有中金國際，現有美林証券有意華安証券，瑞銀買殼北京証券，外國資本進入國內証券公司也已經成了大勢。

　　可以說，國內金融業全面地向世界開放，引進海外的戰略投資者，不僅在於改變目前中國金融業的公司治理結構、機制、內部審計、信貸文化及風險評估技術與觀念，而根本上在於改變目前國內金融業基本格局，形成有效的金融市場競爭。因為引進外國戰略投資者，不僅能夠優化國內金融機構的股權結構，改變國家股一股獨大的僵化局面﹔還可以帶來先進的管理經驗、技術和產品，可以增強金融機構的市場競爭力﹔同時，引入國際知名的股東，能提升國內金融機構在國際上的市場形象，有利於國內金融機構海外市場的發展與融資。

　　對於國內金融機構大量地引入戰略投資者，目前市場流傳著兩種誤解，一是認為外國投資者對國內的快速擴張會危及國內金融體系的未來發展，二是認為大量地向戰略投資者出讓股權是廉價出售國有資產。其實，這裡有一個基本的問題要弄清楚，就是國內金融機構現有的體制與經過改造變化了的情況。可以說，如果國內金融機構沒有經過股份制改造，其脆弱性早就是不爭事實。而國內金融機構脆弱性的根源是什麼？就是產權界定不清晰，就是股權結構單一性，而這樣的股權結構不僅導致整個國內金融機構運作機制無效率，並且導致了風險極高的以銀行為主導的融資格局。

　　因此，對國有銀行的股份制改造、對國內証券業的整頓，並通過外國投資者來調整國內金融機構的股權結構，是國內金融機構最為重要的一步。如果這一步不能夠邁出，國內金融機構特別是國內銀行業既無發展之機會，也不可能為上市創造條件賣一個好價錢。

　　同時，我們也應該看到，外國投資者進入國內金融機構，不僅在於引進新的機制、新的管理技術、新業務流程及產品，更為重要的是它們為國內金融機構到市場上特別是在國際市場公開發行上市提供了一種隱性擔保。交通銀行上市的例子就是一個最好的說明。可以說，如果不是匯豐銀行作為戰略投資者進入交行，交行上市既賣不到現有的好價錢，上市后市場看好也並非容易。而有匯豐銀行作為主要股東，市場的投資者就會對交行比較放心，畢竟匯豐銀行上百年的歷史擺在那裡。可以說，這種國際大金融機構的擔保性進入，對提高國內金融機構在國際市場上的影響是大有益處的。

　　毫無疑問，經過股份制改造后的國內金融機構將給國內金融業帶來深刻的變革。無論中金公司、還是平安保險、交通銀行等都是一個個活生生的例子。如果還是糾纏在以往意識形態上，中國金融業要走出目前的困境是不可能的。

　　總之，外資進入國內金融機構是國內金融業改革必由之路，但它並非是靈丹妙藥，不過我們可以通過其藥引讓國內金融業改革更有成效。