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存款准備金 新建網頁 1 新建網頁 1

    “鬆貨幣”還是“緊貨幣”?正當市場熱烈討論下一步貨幣政策取向時,央行果斷地亮劍了:

  下調一年期人民幣貸款基准利率0.27個百分點﹔下調中小金融機構人民幣存款准備金率1個百分點,汶川地震重災區地方法人金融機構存款准備金率2個百分點。

  這些年,“上調”耳熟能詳,“下調”卻頗為罕見。“二率齊降”究竟意味著什麼?到底會帶來什麼?
  

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                   央行歷次調整利率匯總表 近6年來首度下調  存款准備金率歷次調整匯總表 近9年來首度下調

==怎樣看待 罕見“二率齊降”==

   貸款降息——有利於減輕企業負擔、保持投資穩定增長   貸款降息,從微觀上看,有利於降低企業的貸款成本,減輕其財務負擔,避免其利潤進一步惡化。”光大証券首席宏觀分析師潘向東說。貸款降息,從宏觀上看,有利於保持投資穩定增長。“未來,出口需求可能下行,消費需求保持穩定,經濟要保持平穩較快發展,投資需求十分重要。貸款降息有利於減少企業的投資成本,擴大其投資需求。”中國社科院金融研究所的彭興韻博士說。(詳細

    下調存款准備金率——有利於調整信貸結構、緩解中小銀行資金緊張 在經濟回落的過程中,最容易“受傷”的是中小企業。上半年,全國有6.7萬家規模以上中小企業倒閉。由於向中小企業放貸的主要是中小銀行,因此下調其存款准備金率,有利於加大對中小企業的融資支持。

    另一方面,隨著貨幣調控的趨緊,中小銀行的資金面已十分緊張。存貸比是貸款總額與存款總額之比,中小銀行的存貸比較高,據本報調查,江浙地區國有銀行的存貸比一般為50%—60%,而中小銀行的存貸比大多高達70%,再加上17.5%的存款准備金率,這樣一來,剩余的可用資金很少。下調中小銀行的存款准備金率,有利於緩解其資金壓力,防止出現流動性風險。(詳細


   
專家:貨幣政策在實際操作上開始轉向鬆動,不會削弱反通脹力度  潘向東認為,CPI(居民消費價格)下行趨勢基本確立,而經濟增長的形勢卻很嚴峻,因此貨幣政策的重點有必要轉向“保增長”。“‘二率齊降’標志著貨幣政策在實際操作上開始告別‘從緊’,轉向鬆動。”再深入分析,貨幣政策對中小企業、災后重建的結構性鬆動不可能帶來流動性的大量擴張﹔由於企業利潤下降較快,貸款降息在短期內也不可能帶來投資的大幅反彈,因此,下調“二率”本身也不會帶來總需求的擴張,從而不會增加通脹壓力。(詳細)   
   

    股市影響——對於緩解流動性緊張、提振市場信心有積極意義 英大証券研究所所長李大霄則認為,這次貨幣政策調整在時機的把握上非常及時。從國內情況看,CPI等經濟數據正從高位回落,為政策提供了更多的回旋余地。就對股市的影響來看,此次“二率齊降”在緩解流動性緊張、提振低迷的市場信心、對沖外來利空等方面都有積極意義。(詳細

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  ●分析評論

    *祝寶良:准備金率下調 股市獲得重大利好 

    祝寶良表示,下調存款准備金率,表明了我國正在放鬆銀根,這意味市場資金面將得到有效緩解,市場資金供給將會有所增加。他認為,在不考慮國際股市的影響下,這一消息對於中國股市來說是一重大利好,但對於商業銀行來說前景並不樂觀,因為存款未動,貸款下調減少了存貸差。詳細

    *專家解析央行下調“雙率”政策調整背后

    對於此次央行同時下調貸款基准利率和存款准備金,連平認為主要出於三個方面因素的考慮,首先,目前國內的經濟運行態勢使人擔憂,從目前已經公布的經濟數據來看,無論投資還是消費都不甚理想。其次,目前市場上對未來經濟的預期普遍比較悲觀,多方觀點均認為經濟增速會下降。另外,國際經濟形勢的惡化,雷曼兄弟申請破產倒閉加劇了國際金融動蕩的風險,未來國際經濟形勢不容樂觀。在這種形勢下,如果繼續維持前期偏緊的貨幣政策,市場上得不到放鬆得信號,對市場將會造成很大的壓力。詳細

    *組合性貨幣政策能否帶來市場中期拐點

     對於這一組合性貨幣政策,業內人士認為有兩點需要引起關注。一是貨幣政策的改變是針對証券市場還是針對實體經濟領域的。二是這一組合貨幣政策是否可以扭轉市場一度存在的上市公司業績增速放緩趨勢。詳細

    *從緊貨幣政策現重大轉向信號 有利股市止跌企穩

    央行昨日突然公告下調貸款利率及中小金融機構准備金率,一些券商策略分析師表示,此舉出乎市場預料,意味著從緊的貨幣政策出現重大轉向信號,有利於股市止跌企穩,但反彈高度取決於監管部門對大小非等限售股及融資、再融資的控制情況。詳細

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  ●經濟背景

   *前七個月:金融市場運行平穩

    2008年前七個月,金融市場總體運行平穩。7月份,銀行間市場債券發行量較上月小幅增加,中期債券發行比重上升﹔貨幣市場利率整體回落,股票指數寬幅震蕩,股票市場成交量增加。詳細

    *前七個月:全國商品房銷售面積出現下降     

    來自國家發改委的最新數據顯示,今年前七個月,全國房地產開發投資和商品住房竣工面積均繼續保持增長態勢,但全國商品住房銷售面積,無論是現房還是期房,卻出現了不同程度的下降。 詳細

    *前七個月:居民消費價格上漲7.7% 物價上漲壓力仍大     

    前7個月,居民消費價格上漲7.7%,其中7月份上漲6.3%。下一步推動價格上漲的因素仍然較多。國際初級產品價格仍居高位,國內土地、勞動力等要素價格的上升都將增加企業的成本,加上初級產品需求較旺,抑制物價上漲的任務十分艱巨。 詳細

    *前七個月:部分行業和企業生產經營困難      

    由於國際市場需求減弱,成本上升,部分中小企業,尤其是以出口為主的企業生產經營壓力加大詳細

    *前七個月:影響農業穩定發展因素多 節能減排形勢嚴峻

    今年重大自然災害使部分地區農業基礎設施嚴重損毀,種糧比較效益低的問題仍比較突出,特別是農資價格上漲較快,前7個月漲幅達到21.3%,增加了農業生產成本。

    節能減排形勢依然嚴峻。工業結構重型化的特征仍很明顯,淘汰落后產能的難度很大。詳細

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 經濟熱點聚焦            

    *第一解讀:如何看待奧運后經濟

    北京奧運會的舉辦之年,也是中國經濟發展進入新一輪周期性調整之年。國家發改委宏觀經濟研究院副院長王一鳴認為,快速城市化帶來的基礎設施建設投資規模擴大、居民消費結構升級、勞動生產率提高、積極主動地參與經濟全球化等支撐中國經濟發展的因素,不會因為奧運會的結束而消失。(詳細

                                          *下半年商品市場價格如何走

    下半年生產資料價格將高位運行,給控制物價過快上漲帶來一定壓力。 但是,受農產品市場供給源源增加,CPI翹尾因素逐步減小,工業消費品市場競爭激烈,國際原油價格高位回落等因素制約,預計下半年價格水平總體將高位趨穩詳細

   *人民幣升值如何影響中國 下一步怎麼辦?    

    中央提出,下半年要繼續加強和改善宏觀調控,保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性,增強宏觀調控的預見性、針對性、靈活性。人民幣匯率作為宏觀經濟政策的一個重要部分,關聯到我們的切身利益,國內外廣泛關注。詳細

   *下半年資本市場如何穩定發展     

    始於今年年初的A股市場的深幅調整,使投資者對股市的信心遭受重創,市場上悲觀氣氛漸濃。那麼,此輪調整是否已經到位?今后走勢如何?詳細

   *高PPI會不會帶來高CPI      

    自去年10月份開始,我國工業品出廠價格(PPI)漲幅持續提高,從3.2%攀升到今年7月份的10%,漲幅達到了兩位數,是1996年以來的最高漲幅。盡管7月份居民消費價格(CPI)漲幅為6.3%,,PPI漲幅持續走高,會不會很快向CPI傳導,成為CPI上漲的新動力?(詳細

   相關閱讀: 2008年中經濟觀察:人民幣應否停止升值   2008年中觀察:高速增長能否繼續保持? 

==近一年CPI及PPI走勢==

  

 

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來源:人民網-經濟頻道 (責任編輯:劉陽)
 
 
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