股指期貨獲批——中國資本市場的“成人禮”

2010年01月09日09:30  來源:新華社

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  新華社上海1月8日專電 (記者姚玉潔、楊毅沉)証監會相關部門負責人8日表示,國務院已原則上同意推出股指期貨及開設融資融券業務試點,証監會將統籌股指期貨上市前的各項工作,這一過程預計需要3個月時間。這意味著,醞釀8年、籌備3年有余的股指期貨,終於有望在2010年“分娩”。

  “這是中國資本市場劃時代的大事件,它不僅完善了A股雙向交易機制,更有助於市場價值發現,中國股市有望走出屢治不愈的‘暴漲暴跌’怪圈!”海通期貨總經理徐凌說。

  股指期貨將改變“單邊市”頑疾

  8日下午,上証綜指結束新年以來的持續下跌,以一條反彈攀升的曲線,迎接股指期貨這一期待已久的利好。

  中國人民大學金融與証券研究所副所長趙錫軍說:“股指期貨與融資融券兩者配套推出,代表中國資本市場又向前邁了一大步。由於增加了賣空機制,將使得中國投資者在投資上有了新的選擇,這將對市場和投資者產生深遠的影響。”

  “作為2010年中國資本市場最為重要的制度創新,股指期貨的對沖平衡機制有望改變‘單邊市’頑疾。”海通証券研究所研究員雍志強說,有了股指期貨,多空雙方可以平等表達市場預期,在股市非理性上漲時,投資者能夠通過期指做空來平衡股價,在股市非理性下跌時,又能通過期指做多給予市場支撐。

  市場人士認為,股指期貨彌補了我國股市長期以來缺乏做空機制的缺陷,為機構投資者提供了避險工具,將成為市場的“減震器”。

  一些投資界人士對記者說:“雙向交易機制的缺位,使得機構隻能通過不斷做多,才能在股市上漲中獲利﹔當市場到達高位時,又隻能用大量拋售來回避風險。制度缺陷導致了我國股市‘長期資金短期化、機構散戶化’的異象。”

  據統計,此次國際金融危機,已推出股指期貨的22個市場,股市平均跌幅為46.9%,其中新興市場跌幅也隻有47.1%,遠低於沒有推出股指期貨市場63%的平均跌幅,而我國股市同期跌幅超過70%。

  國泰君安首席經濟學家李迅雷認為,股指期貨的推出還有利於正面激勵價值投資的行為,引導市場資金更多地向藍籌股集中。在國內股票市場上,往往出現中小市值股票股價偏高,而大盤股股價較為合理的情況,在推出股指期貨后,由於做空機制的存在,這種中小盤股被非理性推高的現象可能會有所改觀。
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(責任編輯:邢正)
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