經濟"向左" 股市會"向右"?  

2010年01月23日08:51  來源:《中國証券報》

 【字號 打印 留言 論壇 網摘 手機點評 糾錯
E-mail推薦:  

  “經濟向左,股市向右”的“怪現象”或許會階段存在,但這不意味著這種現象會成為常態。隻要3000點不有效跌破,目前的大箱體運行格局就會持續。更何況筆者認為趨勢機會不存在不等於結構機會的喪失。

  靚麗成績單,這幾乎是所有媒體對於2009年中國經濟運行的評價。可惜我們的股市似乎對此並不“買賬”,在緊縮預期不斷增強以及外圍市場大跌的影響下,滬綜指再度逼近3000-3300點這個箱體的下沿。“經濟向左,股市向右”會成為現實嗎?

  理論上講,宏觀經濟的運行方向應該是和股市的大趨勢保持一致的,畢竟“股市是宏觀經濟晴雨表”,但實際的市場表現似乎往往不是這麼回事,究竟是市場“走”錯了,還是話“說”錯了?

  左右股市運行的因素是錯綜復雜的,但各種因素作用於股市的最大表現途徑其實就兩個字——預期,而且往往“預期”會帶有情緒化的色彩,有時候不是預期好過了頭,就是預期壞過了頭。不過如果市場預期在某一階段幾乎成為共識的時候,那麼這一階段的市場走勢就會按照這種預期的方向運動,至於是否“矯枉過正”則需要時間。

  回到我們目前的市場,2009年8.7%的GDP增速確實“靚麗”,但市場更關心的是2010年會如何,能不能再超預期。眾所周知,目前國際經濟形勢還沒有到值得“放心樂觀”的程度,世界銀行甚至警告全球經濟仍可能陷入二次衰退。盡管我國經濟發展的基礎還是牢固的,但結構問題仍很突出,完全脫離全球經濟也是不可能的,所以2010年我國宏觀經濟的發展趨勢應該是平穩為主。換句話說,再出現超常規的高速增長是不現實的。

  假如宏觀經濟無法給市場帶來“預期之外的驚喜”,那麼市場目光自然就會落在“通脹”二字身上。年初以來,央行連續的“緊縮”措施似乎在不斷提醒市場,2010年的通脹可能要來的快一些,這就直接導致加息預期越來越強烈。甚至已經有分析觀點認為,我國加息會早於美國,而且就在一季度。如果是這樣的話,原來我們判斷的市場處於“實際負利率”的結論可能就出現了變數,起碼這種“負利率”狀態會因為加息的提前,而大大縮短其存在時間,進而影響到資金流向。

  原來市場普遍認為,今年上半年股市或許會處於“高增長低通脹”這樣一種有利於股市運行的大環境中。但出乎預料的是,緊縮措施來的比預期要快甚至要猛,“低通脹”這個要素好像不存在了,不少資金的態度也從最初的狐疑到觀望再到目前的認可。一旦認可了,那麼其投資思路就會發生顯著改變,而這種改變的表示形式就是迅速撤離,進而導致最近指數的節節下跌。

  總之,宏觀層面上一些影響市場的負面因素現在看來比我們預期的要來的快,這就必然削弱了原先預期中的向暖環境。同時,新股的繼續發行上市、基金倉位再創歷史新高等消息,令市場對於資金面的擔憂有增無減。再加上技術層面上的利淡趨勢,近期整體市場表現恐怕不會樂觀。

  “經濟向左,股市向右”的“怪現象”或許會階段存在,但這不意味著這種現象會成為常態。隻要3000點不有效跌破,目前的大箱體運行格局就會持續。更何況筆者認為趨勢機會不存在不等於結構機會的喪失,主題投資性質的題材炒作還是會在一些不甘寂寞的資金運作下成為市場亮點。(作者系資深投資人)

  (聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,不代表本網觀點,不構成投資建議。投資者據此操作,風險請自擔。)

(責任編輯:曹華)
相關專題
· 新聞
· 評論 觀察
· 國內
· 股票
留言
我要發表留言
  署名:
                                      留言須知
新聞檢索:    
   熱圖推薦
一線女星陪酒照曝光一線女星陪酒照曝光
宋祖英揭秘從師秘籍宋祖英揭秘從師秘籍
揭秘美女主播的神秘老公揭秘美女主播的神秘老公
國航為成都航空披新衣國航為成都航空披新衣
   精彩新聞
·南昌驚現0.2折飛機票 頭等艙隻賣20元?
·高鐵追上民航速度 民航該如何爬上高鐵高度
·國航挂牌出讓國航大廈 23億尋找“新東家”
·橙色:貪官女兒開博為父喊冤 街邊“晒”接待煙酒
·房產泡沫大不大? 收入和購房款比例已嚴重失調
·一外地老板一次性買下60套房子 海南房價再度瘋狂
·深圳驚現千元住宅 十倍差價顯示地產利潤巨大
·日刊:我國或用"搬遷"替代"拆遷" A股漲7點報3158
·年終策劃:人民幣國際化已走多遠,還會走出多遠?
·理財:2010年淘金五項注意 養一個孩子要多少錢?
   播客·視頻
女選手比賽服爆裂露屁股網絡爆紅女選手比賽服爆裂露屁股網絡爆紅
體驗北京西站便捷南站房體驗北京西站便捷南站房
   資本市場熱點追蹤
·基金2009年四季度盈利逾3200億元
·基金09年四季報顯示基金增持金融股減持地產股
·創業板收評:個股走勢低迷 49隻下跌8隻跌幅逾8%
·午評:權重股殺跌 滬指跌69點收報3089
·創業板午評:股票大幅下挫 49隻下跌1隻上漲
   頻道精選
 
 
·2010年淘金五項注意 養一個孩子究竟要多少錢?
·人物:王永慶遺產稅逾百億 趙本山海南買地賺13億
·經管:炒中藥勝過炒樓? 2010年房產調控五大猜想
·橙色:被學生舉報的“黃網” 官二代就業有紅頭文件
·10大賺錢方式解密 教你把握2010年五大投資機會

[一語驚壇]領導吃不好官員尷尬,群眾過不好官員臉咋就不紅
[論壇]中國公款消費竟世界第一·公務員為何也頻繁跳槽
[訪談]廣東高院院長鄭鄂談為民司法·郭振璽等談財經報道
[辯論]公務員養老8000/月合理嗎·貧困女碩士自殺校方無責?
[博客]南京代市長戳穿"收入泡沫" 女書記悔恨刺死追求者
[博客]美麗警花:真實家庭暴力案例 誰開今年高官落馬先河
   無線·手機媒體
《wap.民意2009.com》《wap.民意2009.com》
手機掃黃進行時手機掃黃進行時
人民網