參與融資融券業務 謹防“既賠夫人又折兵”

2010年02月04日08:42  來源:《中國証券報》

 【字號 打印 留言 論壇 網摘 手機點評 糾錯
E-mail推薦:  

  對投資者來說,融資融券是把“雙刃劍”。一方面,投資者多了一條便捷的融資渠道,還能通過賣空機制的引入,改變原來市場單邊市的格局,因而也就多了一種盈利模式,對整個股市的活躍也將起到積極的推動作用。

  但另一方面,風險也隨之增加。操作得好,相當於多了一種新的盈利模式,還能使盈利成倍增加﹔操作不當,也會加大投資風險,甚至傾家蕩產。從目前融資融券的制度安排來看,投資者參與的風險,除了普通証券交易所具有的共性風險外,還隱含著一些特殊風險,因此,參與融資融券一定要慎之又慎。

  在我看來,這項業務對普通投資者來說有如下風險:

  一是下跌風險。與普通証券交易一樣,融資融券也存在下跌風險。在投資者融資交易后,如果大盤和個股下跌,此風險就會顯現出來,且由於融資交易時投資者隻需投入部分保証金,其余資金由券商代為支付,因此融資交易的下跌風險就比普通証券交易還大。

  二是上漲風險。上漲風險主要出現在融券交易后大盤和個股上漲時,直接原因是投資者判斷失誤。在普通証券交易中,一般不存在上漲風險,最多是踏空,但資金和市值都不會縮水。而一旦參與融券交易,同樣會出現虧損,且這種因大盤和個股上漲而導致的上漲風險一點都不亞於下跌風險。

  三是乘數風險。融資融券的最大風險在於“比滿倉還滿倉”。在普通証券交易中,穩健的投資者十分注重倉位控制,一般不滿倉操作。而融資融券交易利用財務杠杆放大了証券投資的盈虧比例,投資者若參與融資融券交易且滿倉操作,風險比普通証券交易的滿倉還要大許多倍。

  之所以會出現“比滿倉還滿倉”的情況,主要原因是融資融券交易的“杠杆作用”,而“杠杆作用”的放大程度,又與保証金比例和擔保物折算率有關,即保証金比例越低,擔保物折算率越高,融資融券交易的財務杠杆也越高,投資者在可能獲得高收益的同時,可能遭受的損失也更大。

  比如,投資者拿1萬元錢投入股市,全倉買入1萬元市值股票,在普通交易中,一個跌停損失10%(0.1萬元)﹔但若將1萬元作為保証金融資買股,結果就大不一樣。以保証金比例50%、擔保物折算率70%計算,投資者可先買股票1萬元,再以此作為擔保物向証券公司融資買股。融資可買股票市值為:保証金/融資保証金比例=擔保物市值×折算率/融資保証金比例=1萬元×70%/50%=1.4萬元。加上開始買入的1萬元,投資者總共買入2.4萬元的股票。此時,一個跌停損失2.4萬元的10%(0.24萬元),相當於全部保証金1萬元的24%,損失是普通証券交易的2.4倍。當融資融券比例再提高、保証金比例再下降時,這種乘數風險還要大。
【1】 【2】 

 

(責任編輯:聶叢笑)
更多關於 融資融券 的新聞
· 証監會詳解融資融券五熱點
· 融資融券試點方案專業評價預計3月前完成
· 龍頭券商或無緣融資融券首批試點
· 証監會有關部門負責人詳解融資融券五大熱點
· 券商可申請融資融券試點方案專業評價
· 券商“沖刺”融資融券 市場格局暫難改變
· 券商申請融資融券試點需先過“三關”
· 券商融資融券門檻50億
· 參與融資融券,您准備好了嗎
· 融資融券"整裝待發" 抵押券種"傾心"超大盤ETF
相關專題
· 融資融券專題
留言
我要發表留言
  署名:
                                      留言須知
新聞檢索:    
   熱圖推薦
楊瀾兩段婚姻背后故事楊瀾兩段婚姻背后故事
鮮為人知20大世界遺址鮮為人知20大世界遺址
王小丫情路首曝光王小丫情路首曝光
揭秘空姐選拔內幕揭秘空姐選拔內幕
   精彩新聞
·火車換乘飛機省下千元路費
·國產大飛機開始接受預訂 今年目標100架
·沒有原因 南航航班飛半道不“飛”了 
·理財:寫錯號仍中894萬大獎  連環畫原稿價值1100萬?
·滬指漲69點收報3003 中鋁干部年終獎25倍於工人
·東星航空黯然“謝幕” 國有航空“一統天下”?
·上海“空嫂效應”有三重 推動社會就業觀根本改變
·文強當庭否認"強奸"與"保護傘"兩罪
·“緊箍咒”將終結還是延續牛市?
·被擴大的“夾心層” 誰給蓋房?
   播客·視頻
火車票在誰手裡?火車票在誰手裡?
三環大火遮天蔽日三環大火遮天蔽日
   資本市場熱點追蹤
·2月4日滬深股市最新交易提示
·2月4日國內四大証券報紙頭版與頭條內容精華摘要
·深市上市公司公告(2月4日)
·滬市上市公司公告(2月4日)
·2月4日基金淨值
   頻道精選
股市1月跌則全年跌?股市1月跌則全年跌?
家庭財務:出"蝸居"成"孩奴"?家庭財務:出"蝸居"成"孩奴"?
·理財:寫錯號仍中894萬大獎  連環畫原稿價值1100萬?
·小人書50年升值萬倍 布萊爾演講每分鐘2000英鎊
·人物:唐駿:我不需要谷歌 任志強:民工都買得起房
·經管:房價下跌已無懸念 茅台酒咋越漲價越好賣

[一語驚壇]隻有脫離了銅臭味才有希望辦成一流大學!
[論壇]政府設"美女論壇"諷刺誰·文強受審為何不著囚服
[訪談]廣東高院院長鄭鄂談為民司法·張少康談"四個模范"
[辯論]吃貓吃狗真的要罰款加坐牢?·2010房價還繼續漲嗎?
[博客]薄熙來要徹底清算什麼? 文強還在拉誰的"牛尾巴"?
[博客]總編點博:章子怡算多少軟實力? 趙本山拼老命玩春晚
   無線·手機媒體
發短信上手機人民網發短信上手機人民網
《wap.民意2009.com》《wap.民意2009.com》
人民網