受益融資融券 相關指基受關注

2010年02月26日09:30  來源:新華網

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  新華網上海2月26日電(記者潘清)春節長假前滬深証券交易所公布了融資融券業務試點初期的標的証券名單,標志著這一市場創新已“箭在弦上”。受益於融資融券,包括大盤指數基金在內的部分指數基金受到市場的關注。

  根據滬深証券交易所的安排,上証50指數成分股和深証成指成分股被作為融資融券試點初期的標的証券,共納入90隻大盤藍籌股。而之前公布的融資融券可充抵保証金証券范圍和折算率顯示,上証180指數和深証100指數成分股的折算率不超過70%,非成分股折算率不超過65%。

  作為農歷虎年的首隻新發基金的“掌門人”,中海上証50指數增強基金擬任基金經理陳明星表示,券商為了開展融資融券業務,必然需要持有融資融券的標的股票,再加上成分股擁有相對較高的折算率,上述90隻大盤藍籌股會在短期內受到買盤推動。

  中長期而言,融資融券既可“做多”又可“做空”的雙邊機制,會使上市公司的股價更合理,更能夠反映公司內在價值,從而提升市場的有效性,同時也會使得投資者尤其是個人投資者在獲取超額收益方面難度增加,轉而提升指數基金的吸引力。

  陳明星介紹,國際經驗表明,融資融券不僅能為指數基金發展提供更好的外部環境,同樣,也能豐富指數基金的投資手段,增加指數基金的業績穩定性。融資融券的“杠杆性”和“做多做空”機制,使得指數基金可以在較短的時間內“加倉”和“減倉”,並且有效降低沖擊成本,從而提高跟蹤指數的准確性。

  另外,指數基金很大一部分額外收益來自於“融券”的收入,這是因為指數基金平日的股票倉位一直較高(一般超過90%),這就使得指數基金可以將部分“閑置”的持倉股票用於融券,獲取額外的正收益。

  陳明星表示,經過前期的震蕩調整后,大盤藍籌股由於估值相對合理已經具有一定的補漲需求,此時投資指數基金安全邊際相對較高。

(責任編輯:聶叢笑)
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