震蕩向上成A股主基調

  

新華社記者 潘清

2010年03月18日08:31  來源:人民網-《國際金融報》

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  盡管宏觀經濟仍存諸多不確定性,不斷改善的企業盈利水平和依然充足的流動性,仍使得震蕩向上成為2010年A股市場的主基調。基金業內專家認為,在這一背景下,輔以主動投資策略的增強型指數基金或許會得到市場更多的關注。 

  中海基金管理有限公司專家表示,從2010年全年來看,隨著各國逐步從經濟刺激政策中退出,中國宏觀經濟政策調整的預期會給A股市場帶來不確定性。但與此同時,企業盈利增長、流動性充足等積極因素並未發生改變。從這個意義上來說,A股市場總體上確立了震蕩向上的趨勢。

  歷史經驗表明,在經濟增長基本面強勁的情況下,經濟周期早期調控措施引起的市場疲弱,往往會帶來更多買入良機。這意味著2010年指數基金有望迎來投資機會。而與完全復制、追蹤目標指數的被動型指數基金相比,主動增強型指數基金更適合處於震蕩上行階段的A股市場。 

  過往數據顯示,在單邊牛市中,主動增強型指數基金的收益與被動型指數基金不相上下,但在震蕩調整周期中,主動增強型指數基金則相對表現出一定的抗跌性。

  中海基金專家分析認為,在市場上行階段,增強型指數基金可通過較高的股票倉位完全復制指數,充分分享指數的漲幅﹔而在市場調整階段,則可以適度降低股票倉位,部分規避市場系統性風險,或在標的指數成分股之外靈活捕捉市場投資機會,提升基金收益水平。

    《國際金融報》 (2010-03-18 第03版)

(責任編輯:聶叢笑)
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