融資融券開啟A股市場“做空時代” (2)

2010年04月01日08:58  來源:《經濟參考報》

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  融資融券潛在規模達5000億元

  從六家試點券商首日交易的情況看,融資融券業務開局表現比較“平淡”,交易申報首日成交僅有一百多筆。

  對此,中國人民大學金融與証券研究所副所長趙錫軍認為,在目前中國資本市場“新興加轉軌”階段,培育理性投資者最為關鍵。

  首批6家試點券商在融資融券試點初期雖然在業務開展上較為謹慎,但暗中發力推進的計劃已經較為明了。目前中信証券融資融券額度較大達到100億元,而國泰君安証券、光大証券也分別在業務初期拿出40億元和50億元。

  就在融資融券試點交易正式啟動前一天,中信証券向一家私募投資公司授信近3000萬元。對於業務初期便用大手筆進軍融資融券的潛在競爭對手,多家試點券商人士表示,目前在融資融券額度上雖然比不上“財大氣粗”的中信証券,但在充分了解客戶的前提下,當下的融資融券規模應該能滿足自身客戶的需求。

  國泰君安金融業分析師梁靜測算后認為,首批試點進行融資融券的總額度大約為300億元,雖然規模有限,但從長期來看,証券市場的發展對融資融券的要求會越來越大。梁靜還表示,在目前証券公司資本金快速增長的前提下,未來的中國融資融券的潛在規模有望達到5000億元。

  防范風險尚要放在首位

  有分析人士認為,同普通証券交易相比,融資融券交易不僅具有普通証券交易所具有的政策風險、市場風險、違約風險、系統風險等各種風險,還具有其特有的風險。

  其中,融資融券業務最主要的風險在於融券上。融券是給投資者引入了賣空機制,而風險在於投資者博弈的對象是券商。即:投資者是從券商融券的,而券商之所以融券給投資者是與投資者看跌這隻股票方向相反的,即投資者看跌,而券商是看漲的。但是,投資者要清醒認識到,券商擁有強大的研究團隊和資本市場的專業人才,一般情況下,投資者在與券商博弈中,應該是輸多贏少的。(記者 張漢青 楊毅沉)
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(責任編輯:聶叢笑)
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