債基持續“綻放”  還看加息“臉色”

本報記者 胡芳 發自上海

2010年04月14日08:53  來源:人民網-《國際金融報》

 【字號 打印 留言 論壇 網摘 手機點評 糾錯
E-mail推薦:  

  相比股票基金第一季度集體失色,一貫默默無聞的債券型基金(簡稱“債基”)卻燦爛綻放,集體獲得了正收益。如何在第二季度保持戰果並更上一層樓成為債券基金經理們接下來要考慮的事情。另外,加息預期也成為債券基金經理們關注的重點。  

  集體綻放

  據銀河証券統計,截至今年3月31日,所有偏股型基金均為整體負收益。其中,標准股票型基金平均跌幅為3.40%,標准指數型基金平均跌幅更是高達5.63%。與之形成對比的是,債券型基金則實現了整體正收益,一級債基、二級債基第一季度平均漲幅分別為2.23%、1.70%。

  記者從多家基金公司及銀行渠道獲悉,由於今年復雜的市場環境以及投資難度的加大,主動咨詢和有意配置債券型基金的投資者日益增多,尤其是一些長期表現出色的債券型基金,更是受到市場青睞。

  業內人士指出,第一季度債券市場的逐步走強,成為債券型基金表現優異的主因。統計數據顯示,今年第一季度以來,中証企債指數上漲3.64%,中証國債指數上漲2.13%,中証金融債指數上漲2.03%,各大債券指數在第一季度內的收益率已接近或超過2.25%的一年期銀行存款利率,而越來越多的投資者也開始關注未來債券市場的投資機會。

  “今年貨幣政策調控壓力增大,存款准備金率的上調意味著央行注重政策的前瞻性和主動性,全年調控政策都可能提前。上半年收益率曲線平坦化的趨勢將非常明顯,應以短期央票來過渡﹔信用債目前的收益率水平仍有較好的配置價值,而由於股市震蕩,我們預計固定收益類基金的規模會上升,加上銀行和保險的新增需求,信用債仍可看好。”華富收益增強基金經理曾剛表示。

  看加息臉色?

  第二季度債券型基金是否能保持第一季度的好成績呢?業內人士普遍認為,還要看加息“臉色”。 

  曾剛表示,第二季度通脹預期可能進一步加強,所以需要對市場持謹慎態度,基於風險控制考慮,可將整個債券組合的期限控制在1到2年的水平。而從后續配置來看,今年債券型基金的表現將取決於三類投資品種的投資策略:信用債、可轉債和新股申購。

  業內人士分析表示,在加息預期下,信用債在對抗利率風險上,相對於其他債券品種依然具有一定的優勢。信用債市場目前依然存在投資機會,一方面是因為近期股市吸引力下降,大批避險資金轉向債市﹔其次是在緊縮信貸政策下,銀行存款繼續上升而貸款受限,其投資債市的需求不斷增加。

  此外,專家認為,加息預期的存在,也正考驗著債券基金管理能力。

  市場往往對加息等政策有一個提前的預期,債券市場也會因為預期而提前反應在價格上,因此債券的價格並非隻在加息的時點上突然下降,而是呈現出一條上下波動的曲線,正是這些浮動的波段,給了債券基金主動管理,調整組合配置的機會,讓債券基金規避加息影響。所以,加息並不可怕,隻要能夠踏准節奏,靈活配置,就可以規避加息負面影響,取得合理收益。

  “一般而言,債券的價格受幾方面的因素影響,一是持有債券期限內的票面利息﹔二是債券的期限﹔三是加息等影響因素。其中票面利息是產生正收益的,加息因素是產生負效應的,而在加息的情況下,期限越短的債券,負效應越輕。因此,在加息周期預期下,隻要通過主動管理調整組合期限,挑選優質的中短期債券,依然有很大機會取得正收益。”相關分析師表示。

    《國際金融報》 (2010-04-14 第06版)

(責任編輯:聶叢笑)
相關專題
· 獨家
· 債?
· 基金
留言
我要發表留言
  署名:
                                      留言須知
新聞檢索:    
   熱圖推薦
[組圖]拆遷人持滅火器噴村民[組圖]拆遷人持滅火器噴村民
央企旗下的女星央企旗下的女星
史上最性感航空公司史上最性感航空公司
機上不為人知的空姐休息室機上不為人知的空姐休息室
   精彩新聞
·銀行資金吃緊豪禮攬儲:存入300萬贈送筆記本電腦
·乘務長遭解約訴新華航空 要求支付經濟補償16萬
·女紀委書記貪百萬潛逃當女工 從湖北首富到階下囚
·貪官被曝與500女性有染 房產調控震驚京滬深渝
·安徽艾滋女事件制造者疑為受害者母親前男友
·湖北農民作家:《鄉村愛情》反映的不是現實農村
·廣州日報男子將親生兒1萬元賣給工友
·讓種糧農民走出“最后一公裡”
·重慶豬肉價格跌至三年新低 部分品種接近蔬菜價
·天氣不是“毒韭菜”的替罪羊
   播客·視頻
揭貪官背后女人陰損招數揭貪官背后女人陰損招數
被強暴?少女焚燒生父尸體!被強暴?少女焚燒生父尸體!
   資本市場熱點追蹤
·債基持續“綻放”  還看加息“臉色”
·銀行年報首現負增長 招商銀行2009年淨利降13.5%
·深市上市公司公告(4月14日)
·4月14日國內三大証券報紙頭版頭條內容精華摘要
·滬市上市公司公告(4月14日)
   頻道精選
挎LV包女子跪地乞討挎LV包女子跪地乞討
中國第一豪宅單套5400萬中國第一豪宅單套5400萬
·女紀委書記貪百萬潛逃當女工 從湖北首富到階下囚
·貪官被曝與500女性有染 房產調控震驚京滬深渝
·橙色:海南80后美女副縣長 富士康又有兩名員工驟亡
·女大學生火化工月收千元  2027年后多少錢安度余生?
·高官涉貪受審女星涉案 揭秘趙本山"涉黑"內幕

[一語驚壇]臨時性公務員——沒事時干活,出了事頂包
[論壇]女人穿得越少越進步?·對嫁富二代的女生要寬容
[訪談]安監總局黃毅談救援·趙鳴文談吉爾吉斯斯坦騷亂
[辯論]公務員低價房算貪污嗎?·教授"換妻"是否判?
[博客]胡錦濤訪美機場5分鐘的余味 薄熙來給干部"畫像"
[博客]許世友為何給周恩來磕頭? 宋祖英將女扮男裝變魔術
   無線·手機媒體
手機上網就上強國論壇手機上網就上強國論壇
發短信上手機人民網發短信上手機人民網
人民網