股指期貨市場投機力量佔優 對股市影響有限

陶俊潔、華曄迪、趙曉輝

2010年04月21日17:51  來源:新華網

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  股指期貨正式上市以來,成交呈現顯著增長態勢,不過,成交增長同時持倉量遠未達到相應增長幅度,“成交”與“持倉”日益懸殊。

  業內人士分析說,持倉量與成交量的背離,體現當前股指期貨市場上投機力量仍佔據優勢。盡管如此,考慮到股市方向仍由基本面決定,股指期貨波動對股市影響尚有限。

  成交量與持倉量背離

  股指期貨成交經過連續兩日放量后出現小幅回落。交易數據顯示,21日股指期貨四種合約共成交12.1萬手,較前一交易日回落21%。而前一交易日股指期貨四種合約合計成交總額則達到1476.25億元,其中,主力5月合約成交達到1363.42億元,超過滬市當日成交1271.59億元。

  來自中金所的數據顯示,股指期貨自上周五(16日)正式上市以來,單日成交量出現顯著增長,以主力5月合約為例,16日成交48988手,19日成交109733手,較16日增長124%,20日成交再度放量,達到141862手,較19日再增29.3%,21日則小幅回落至114531手。

  值得注意的是,在成交大幅放量同時,代表資金的持倉量卻沒有大幅增加,以20日為例,主力5月合約全天成交達到14.2萬手,尾盤持倉則不足4500手,形成鮮明對比。也就是說,股指期貨成為市場資金炒作的手段。

  從主力合約成交量與持倉量的對比來看,16日為18:1,19日為27:1,20日則攀升至32:1,說明日內短線交易的火爆程度在持續增加。

  “在海外成熟市場,這個比例一般不到1:1,比如香港市場持倉量比交易量基本持平,美國持倉量甚至高出交易量30%到40%。”海通証券金融工程分析師周健說。

  周健表示,滬深300股指期貨目前的表現,在世界期指范圍內都屬於罕見。從目前情況看,滬深300股指期貨交易者大部分不留倉過夜,以短線操作為主。
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(責任編輯:王蕾)
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