歐洲主權債務危機“問與答”

謝鵬 劉冬杰

2010年04月29日17:06  來源:新華網

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  新華網北京4月29日電(記者謝鵬 劉冬杰)隨著標准普爾公司近期連續下調希臘、葡萄牙和西班牙的主權信用評級,歐洲主權債務違約問題又有趨於惡化之勢。在近期各類報道中,頻繁出現“主權信用評級”、“財政赤字率”、“債務負擔率”等經濟詞匯和專業概念,本文希望通過“問與答”的方式提供參考答案,幫助讀者更好了解情況,理清脈絡。

  問:什麼是主權信用評級

  答:主權信用評級是信用評級機構進行的對一經濟體政府或當局作為債務人履行償債責任的意願和能力的評判。在這一評判過程中,評級機構一般對一個經濟體經濟增長趨勢、貿易及國際收支、外匯儲備、外債余額及結構、財政收支和相關政策影響等進行考察,最后給出具體評級。

  一般而言,主權信用評級會包括長期主權信用評級、短期主權信用評級和評級展望三個方面,分別反映不同時間段的償債能力及中長期信用狀況的潛在變化方向。

  問:國際上主要信用評級機構有哪些?

  答:目前佔主導地位的國際評級機構包括標准普爾公司、穆迪投資者服務公司以及惠譽國際公司。這3家公司對各類債信的評級,對資本市場有顯著影響,直接關系到各類主體在市場籌資成本的高低。不過,在本輪金融危機中,標普等公司對於次級債券的評級存在誤導投資者的嫌疑,其信譽受到影響。一些國家也在鼓勵本土評級機構的發展。

  問:標普公司近日分別將希臘長期主權信用評級由BBB+降為BB+,短期主權信用評級由A-2降至B,評級展望定為負面﹔將葡萄牙長期主權信用評級由A+降至A-,短期主權信用評級由A-1降至A-2,評級展望為負面﹔將西班牙長期主權信用評級由“AA+”下調至“AA”,維持短期主權信用評級為“A-1+”,評級展望為負面。這些外文字母和符號具體是何意?

  答:標普評級的具體表述如下:

  1、長期信用評級

  AAA——償還債務能力極強,為標普給予的最高評級。

  AA——償還債務能力很強,與最高評級差別很小。

  A——償還債務能力較強,但相對於較高評級的債務?發債人,其償債能力較易受外在環境及經濟狀況變動的不利因素的影響。

  BBB——目前有足夠償債能力,但若在惡劣的經濟條件或外在環境下其償債能力可能較脆弱。

  BB、B、CCC或CC——債務?發債人一般被認為具有投機成分。其中BB級投機程度最低,CC級投機程度最高。這類債務也可能有一定的投資保障,但重大的不明朗因素或惡劣情況可能削弱這些保障作用。

  R——由於其財務狀況,目前正在受監察。在被監察期內,監管機構有權審定某一債務較其他債務有優先償付權。

  SD?D——當債務到期而發債人未能按期償還債務時,縱使寬限期未滿,標普亦會給予D評級,除非標普相信債款可於寬限期內清還。此外,如正在申請破產或已採取類似行動以致債務的償付受阻時,標普亦會給予D評級。當發債人有選擇地對某些或某類債務違約時,標准普爾會給予“SD”評級(選擇性違約)。

  NR——發債人未獲得評級。

  加號(+)或減號(-):可以從AA級至CCC級加上加號和減號,表示評級在各主要評級分類中的相對強度。
【1】 【2】 

 

(責任編輯:王蕾)
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