消費板塊成基金“避風港”

本報記者 胡芳 發自上海

2010年04月30日08:58  來源:人民網-《國際金融報》

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  想要在震蕩市場獲得穩定的收益並非易事,對於有固定持倉比例的基金而言更是如此。為了將損失降到最低,基金們紛紛將組合配置提上議程,在各大板塊中,消費、醫藥等防御性板塊仍是基金們的“最愛”。

  消費板塊“抗震”

  一直以來,消費品行業是比較典型的防御類品種,在股票市場波動比較大的時候,白酒、醫藥和零售業也就成為各基金公司鐘愛的“避風港”。而在今年市場極具戲劇性的波段演繹中,資金再次涌向屢試不爽的非周期性消費品行業。

  數據顯示,今年第一季度,機構扎堆傳統白酒行業的現象較為明顯。此外,醫藥、生物制品行業的總市值佔基金全部持股市值的比例為6.85%,與其流通市值佔A股上市公司總流通市值比重為3.64%相比,基金超配比例為3.21%,較2009年第四季度上升了1.25個百分點。

  而據相關統計,在2009年第四季度,56家基金重倉持有的醫藥股中,有25家公司股份在2010年第一季度繼續被加倉。

  “近期,受到海外股市下挫和政府‘組合拳’調控房地產的雙重打壓,A股市場經歷了一波較大幅度的調整,上周上証綜指更創下近5個月以來最大周跌幅。而這也成了基金紛紛進入防御性行業的原因。”中歐基金研究部總監林鐘斌表示。

  另有業內人士分析指出,雖然經濟復蘇的過程仍有反復,但向好趨勢的確立以及消費信心的恢復,使得零售業的外部環境持續改善,企業盈利能力全面提升,並由此吸引了機構資金的重倉和增持力度。2010年第一季度,基金重倉的商業股數量為32家,比2009年增加11家。其中,進入新增加的基金重倉股前50名的有新世界成商集團華聯綜超蘭州民百友誼股份等。基金持股數佔流通股比例處於行業前三位的是蘇寧電器(37.51%)、小商品城(16.32%)和豫園商城(12.21%)。

  抓結構性機會

  “盡管市場仍將呈現震蕩格局,但還有一些結構性機會可以把握。”林鐘斌認為。 

  業內人士指出,目前整體經濟並未出現全面過熱,第一季度GDP高增長存在去年基數較低的原因,未來將進入平穩增長態勢。而“過熱”主要集中在房地產和地方投資等局部領域。因此,政府此次力度空前的房地產調控政策具有很強的針對性,意在抑制房價的過快上漲。但這並不意味政策將全面進入緊縮。

  “同時,鑒於房地產行業涉及諸多上下游產業鏈,一旦房地產量價快速下跌並不利於經濟的持續向上,預計未來政策還將根據房地產市場的表現以及經濟發展進程,有一定靈活調整的空間。”上述人士表示。 

  林鐘斌則表示,大盤權重股目前受累於房地產調控政策,暫時仍將維持震蕩,近期持謹慎態度。但從長期來看,目前滬深300指數動態市盈率已不足20倍,權重股經歷本輪快速下跌之后,估值優勢進一步顯現,未來或將出現結構性機會。同時,目前中盤股在成長性與估值間相對平衡,行業分布較為分散,未來將自下而上深挖個股,尋找那些既有基本面支持、未來業績也值得期待的成長性企業。

  而據記者了解,不少基金公司也在第二季度報告中指出,將關注低碳環保、世博、區域振興、人民幣升值和新興戰略產業﹔其中重點關注醫藥、旅游、零售、TMT、釀酒、新能源、 新材料、航空等行業。

    《國際金融報》 (2010-04-30 第06版)

(責任編輯:聶叢笑)
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