貨幣政策5月真空 中國加息時間表推遲 

本報記者 付碧蓮 發自上海

2010年05月13日00:00  來源:人民網-《國際金融報》

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  ●加息窗口的開啟時間可能延至6至9月份

  ●短期內匯率政策改變的可能性大大下降

         

  外面風雨飄搖,裡面爐火悶燒——升值?加息?成了5月份關於中國貨幣政策的兩大猜想。 

  眼下,2.8%的CPI(消費者物價指數)增幅距離3%的警戒線僅一步之遙,4月份高達7740億元的新增信貸更“火上澆油”,市場對於中國央行的加息預期高漲。此時,歐洲主權債務危機的一盆冷水,給欲吹“退出”號角的中國貨幣政策帶來諸多疑問。不過,據《國際金融報》記者多方調查,“央行年內加息”已成共識,只是對於加息時間表的預期,普遍出現了推遲跡象。

  “歐債危機蔓延拖累全球經濟增長,可能影響中國經濟增長速度,並削弱中國緊縮政策的力度。”巴克萊資本中國經濟研究主管彭文生表示:“我們此前預測,在第二季度出現基准利率上調,現在這一時間可能推遲。”不過,彭文生同時指出:“央行將繼續通過窗口指導和流動性管理來控制銀行放貸節奏。”

  “5月份暫時不會加息。”興業銀行資深經濟學家魯政委說:“在未來CPI超過3.0%的警戒線后,央行可能啟動加息進程,具體時間窗口在6至9月份。”此外,“6月份存款准備金率有再次上調的可能性。”而對於年內加息的次數,魯政委表示:“最多加息一次”。

  日前,央行發布第一季度《中國貨幣政策執行報告》指出,下一階段將根據經濟金融形勢和外匯流動的變化情況,綜合運用多種貨幣政策工具,合理安排貨幣政策工具組合、期限結構和操作力度,加強流動性管理,保持銀行體系流動性合理適度,促進貨幣信貸適度增長。央行貨幣政策委員會委員李稻葵更進一步稱,中國調整存款利率的條件基本成熟。

  值得注意的是,央行報告中還特別提到,將進一步完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。眼看中美戰略與經濟對話日期將近,中國的匯率政策再次被置於放大鏡下。加拿大皇家銀行和美國富國銀行昨日據此預測,中國將於5月份放棄人民幣盯住美元,並稱此舉將有助於“遏制通脹”。

  不過,中金公司昨日指出,外部風險增大時,應謹防出現類似2008年宏觀調控的“超調”,建議緊縮政策進入觀望期,避免經濟大起大落。“預計人民幣升值可能推遲”。彭文生也持同樣觀點:“我們此前預計,美元/人民幣匯率的雙邊波動范圍可能在5月底中美對話前擴大。現在看來,短期內改變匯率政策的可能性已經大大下降。”

    《國際金融報》 (2010-05-13 第01版)



  通脹壓力加大 加息爭論不斷升溫

  通脹壓力逐步顯性 5月CPI或觸碰3%加息敏感區 

  加息預期 基金盯住“消費”

  CPI走勢預計年內前高后低 加息還有多遠?

(責任編輯:蘇楠)
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