股指期貨今日首交割 “黑色周五”或是空穴來風

2010年05月21日09:29  來源:《南方日報》

 【字號 打印 留言 論壇 網摘 手機點評 糾錯
E-mail推薦:  

  今天是股指期貨主力IF1005合約的交割日,也是期指期貨上市以來第一個交割日。隨著股指期貨的上市,股市連續大幅跳水,隨著首個交割日的臨近,近期期指交易量迅速放大,更有人言之鑿鑿,首個期指交易日將迎來黑色周五。股指期貨到底是不是大跌的元凶?今日會不會是一個黑色星期五?

  【動向】

  套利資金轉戰6月合約

  今日交割完畢后,主力IF1005合約屆時將退出期指舞台。而此前,股指期貨已經出現了機構換倉的跡象。隨著主力合約到期日臨近,資金也開始主動向IF1006合約轉移,以規避21日期指到期交割的風險。

  從本周幾個交易日表現來看,IF1005合約持倉逐漸減少,與滬深300現貨指數的基差收斂,甚至出現了期貨貼水現象。本周一開始IF1006合約成交量開始反超IF1005合約,並且差距越來越大,至昨日收盤,IF1005合約成交量為7125手,IF1006合約成交293133手。

  除了成交和持倉方面的變化,在股指期貨到期日臨近的情況下,股指期貨與現貨基差逐漸縮小,並出現了期貨貼水狀況。同時,IF1005和IF1006合約之間的價差也呈現縮小態勢。

  東証期貨研究所楊衛東分析,IF1006和IF1005上市以來價差基本上呈現小幅拉大態勢,但5月7日之后,兩者價差逐漸縮小,從60點之上回落至30點附近。這從另一側面反映出當時期現套利資金已經開始往IF1006合約上傾斜。

  【預判】

  “交割日效應”不具備前提條件

  從海外市場的經驗來看,到期交割日往往驚心動魄,那麼,今日的交割是否會引發A股會有大幅震蕩呢?對此,昨天記者採訪了多位專家,他們均表示,從近幾天的持倉量來看,現貨市場不會出現顯著的“交割日效應”。

  國泰君安金融工程負責人蔣瑛琨分析,到期日之前,如果投資者大量套利平倉和套保清倉,這種交易買賣失衡會導致股市出現波動。但他也指出,“目前來看,‘到期日效應’在A股市場並不明顯,機構投資者還沒有大量入場,現有市場的大部分投資者都傾向於日內交易,套利和套保的比較少﹔而且5月合約和現貨之間的價差也大幅收窄,沒有套利空間。即便是之前做了套利的投資者,也會選擇到期日平倉,進入交割的比較少。因此,‘到期日效應’不大可能出現。”

  廣發証券期指期貨研究員陳震祉認為,相比國外的“交割日效應”,中國的期指期貨市場不具備產生效應的條件,因為目前五月合約的持倉量已經很小,套利套保的幾率都較小,投機的話也不太具有操作性,現貨有千億的市場,期貨市場相比起來小很多,如果投機的話成本大,收益小,不劃算。

  【分析】

  股民錯怪期指並非“元凶”

  本周,滬深兩市再度創下本輪調整以來的新低。自4月16日股指期貨上市以來的1個月中,股市開始了一輪大幅暴跌,二者時間的重合也引發了股指期貨助推股市暴跌的質疑。

  “我以前主要炒短線,但現在股市簡直沒有任何投資機會,不管上市公司基本面好不好都在跌,這明顯就是熊市嘛,都是股指期貨造成的!”廣州一位股民向記者抱怨。

  “股指期貨是個新事物,我當時就判斷大盤可能要面臨大的調整和震蕩。”炒股10多年的李女士表示,自己在股指期貨推出的前兩天就把所持股票全部賣了出去。雖然已經空倉了,但已經退休的李女士在每天開盤時仍會來交易所坐一坐,積極關注股市行情,她關注的6隻股票在昨日也出現大幅深跌,其中兩隻跌停。

  與股民的看法不同,業內專家普遍認為股指期貨並非暴跌“元凶”。

  業內人士分析,由於股指期貨交易時間很短,一向謹慎的機構投資者,在沒有明確股指期貨能帶來多大受益時,隻能把它當做一個工具。目前,股指期貨開戶數95%是自然人,機構投資者尚未有規模地進入市場,令目前絕大多數的交易都以投機或套利為目的,套期保值的市場功能未能充分發揮。
【1】 【2】 

 

(責任編輯:聶叢笑)
更多關於 股指期貨 的新聞
· 股指期貨首個交割日明天來臨
· 股指期貨無辜嗎
· 【音視頻專家分析:股指期貨並非本輪股市下跌根源
· 股指期貨不應成為“代罪羔羊”
· 期指開市一月日均成交16萬手
· 股指期貨滿月 "貢獻"佣金3.34億
· 期指首個到期日會否成為黑色星期五?
· 股指期貨啟動后急跌套牢小散 居民投資意願下滑
· 股指期貨“滿月” 專家釋疑三大焦點
· 股指期貨五月“三大猜想”
相關專題
· 股指期貨專題
留言
我要發表留言
  署名:
                                      留言須知
新聞檢索:    
   熱圖推薦
瀕臨毀滅的10大著名歷史遺跡瀕臨毀滅的10大著名歷史遺跡
巴黎博物館5億歐元名畫失竊巴黎博物館5億歐元名畫失竊
飛機上看漂亮空姐的6大好處飛機上看漂亮空姐的6大好處
飛行員推遲跳傘犧牲飛行員推遲跳傘犧牲
   精彩新聞
·央視談北京警方查封天上人間:向特權進行挑戰
·鏈家數員工沖入天泰置地打人 因讓道引發沖突
·萬通集團馮侖:房價將降20%-30%
·“國土局長”為何成高危崗位?
·寧波老太太為炒房借錢千萬 買33套房被套牢
·文強情婦陳光明免職提前退休
·巴黎5幅名畫深夜被盜 總價達5億歐元(組圖)
·中央公布20件工程腐敗案 57名廳官被查處
·北京富士康保安被指多次毆打員工 行凶曝光
·中央提出5年后新疆人均GDP達全國平均水平
   播客·視頻
內地富姐香港耍酒瘋內地富姐香港耍酒瘋
著姐VS春哥 娛樂圈怎麼了著姐VS春哥 娛樂圈怎麼了
   資本市場熱點追蹤
·紐約市場油價盤中創9個月新低 21日股市走勢預測
·滬市上市公司公告(5月21日)
·深市上市公司公告(5月21日)
·5月21日基金淨值
·基金投資:虧損難擋新基發行腳步
   頻道精選
"美腿女神"一條腿值10億美元"美腿女神"一條腿值10億美元
汶川地震兩周年:災區新顏汶川地震兩周年:災區新顏
·中國股市到底誰在賺錢 企業家拒絕賄賂被關941天
·9歲超模年賺千萬 "鑽石男"59999元買票參加相親會
·黃光裕罰金創新高 三大富豪榜三首豪誰才是首富
·中央暗訪五地黑惡勢力猖獗 干多掙少收入分配如何改
·橙色:中國炒樓客嚇暈日本人 “辣姜”爆料任志強遭鞋襲

[一語驚壇]又見下跪:究竟是百姓腿軟,還是官員心硬?
[論壇]女子內急街頭小便該怨誰·城市讓誰生活更好
[訪談]許曉軍談富士康員工跳樓·社會學家談保護孩子
[辯論]天上人間"被掃黃"?·袁騰飛受罰稱被陷害,您信嗎?
[博客]賀國強咋支持群眾反腐創新 誰泄露了強奸案細節
[博客]少將:志願軍唯一女俘虜是誰 宋祖英的"准確人生"
   無線·手機媒體
手機上網就上強國論壇手機上網就上強國論壇
發短信上手機人民網發短信上手機人民網
人民網