政策不確定性與股指期貨誰在打壓股市

2010年05月23日10:18  

 【字號 打印 留言 論壇 網摘 手機點評 糾錯
E-mail推薦:  

  股指期貨上市已經一個多月了,其近期合約IF1005也於本周五完成使命。回顧上市一個多月以來的走勢,我們發現滬深300指數及其期貨合約都出現了大幅的下跌。至本周五,滬深300指數最低已經跌到了2647點(一年以來新低)。相當部分投資者把股票市場的下跌歸咎於股指期貨的推出。那麼股票市場的下跌真是由股指期貨所造成的嗎?

  在股指期貨推出以前,滬深300指數於2009年8月見頂3803點后就一直運行在一個大的下降通道之中。通過對這段時期走勢的觀察,我們發現滬深300指數在下跌過程中經常出現暴跌的情形。從8月5日到8月31日的一次大級別調整中,滬深300指數最大單日跌幅曾達到7%,而單日下跌幅度超過3%的則有6天。在接下來的震蕩下跌中,但凡是波段下跌的區間,滬深300指數基本都以短期快速調整為主,調整幅度都大於2%以上。所以股票市場的大幅震蕩對於中國市場來說也並不少見。

  筆者曾於2月份指出,滬深股市從技術上正在構筑復合頭部。而同期國際國內的宏觀經濟、貨幣政策也面臨很大的不確定性。這所有的不確定性都限制了中國股市的上升空間。事實上,無論股指期貨推出與否,中國股市的下跌趨勢都已經形成,唯一的區別就是在什麼時候,而這一下跌偏偏就發生在股指期貨推出后,並迅猛地跌破了下降通道的下軌,展開了最為慘烈的下跌C浪。所以單純的把下跌歸咎於股指期貨也並不客觀。股票市場的下跌有其內在的原因,股指期貨只是增加了一種金融交易工具,增加了市場的成交量,它並不會改變股市的既有趨勢。而國外的金融市場的歷史走勢也驗証了這一結論。

  由於目前的股指期貨正處在其發展初期,市場投資者主要以個人為主,而機構投資者還沒有大規模進入,交易氛圍更偏向於投機,所以導致了股指期貨的日內波動非常劇烈。尤其在成交量大幅縮小的熊市市場,跨市場投機交易將帶來更大的市場波動,即通過小量的股票現貨或者資金的拉砸,從而實現期貨市場的杠杆盈利。而這對於監管層來說,也將是一個全新的監管課題。

  滬深300指數截至本周五(5月21日)跌幅已經達到了20%以上,大家更關心的就是市場底部究竟在何方。筆者認為在下降趨勢沒有改變,國際國內宏觀經濟和貨幣政策等不確定性的存在將繼續促使市場震蕩往下探底,未來底部的明確還是需要根據具體的市場環境所決定。

  來源:上海証券報

(責任編輯:王蕾)
更多關於 股市  股指期貨 的新聞
· 【音視頻股指期貨順利實現首次交割
· 中國內地股指期貨順利實現首次交割  
· 股指期貨今日首交割 “黑色周五”或是空穴來風
· 股指期貨首個交割日明天來臨
· 股指期貨無辜嗎
· 【音視頻《今日觀察》:股市,在探誰的底?
· 【音視頻專家分析:股指期貨並非本輪股市下跌根源
· 股指期貨不應成為“代罪羔羊”
· 期指開市一月日均成交16萬手
· 股指期貨滿月 "貢獻"佣金3.34億
相關專題
· 股指期貨專題
· 評論 觀察
· 股票
留言
我要發表留言
  署名:
                                      留言須知
新聞檢索:    
   熱圖推薦
比基尼小姐總決賽佳麗比基尼小姐總決賽佳麗
職場流氓山木“顯形記”職場流氓山木“顯形記”
川航空姐邀你玩四川川航空姐邀你玩四川
飛機上看漂亮空姐的6大好處飛機上看漂亮空姐的6大好處
   精彩新聞
·生活提示:女性抗衰五大秘笈 飄飄欲仙性愛技巧
·中國股市到底誰在賺錢 企業家拒絕賄賂被關941天
·強奸筆錄為何“落入”鎮委書記之手?
·虛降pk實降 房企真的妥協了嗎? 談查封天上人間
·日刊:央行意外上調央票發行利率 房價將降20%-30%?
·中國女留學生鬧市遭強暴慘死紐約 行人無一伸援手
·富士康今晨發生"第10跳" 21歲員工身亡
·文強案二審宣判 維持一審判決文強獲死刑
·監察部曝光20件工程腐敗案 近半數涉及到房地產
·原沈陽機場員工大鬧T3航站樓被公訴
   播客·視頻
5秒英雄與20萬款爺5秒英雄與20萬款爺
圍觀群眾上百人 警方介入圍觀群眾上百人 警方介入
   資本市場熱點追蹤
·發改委官員:股權投資基金發展有四大政策取向
·創業板收評:個股低開高走 當升科技等四隻漲停
·收評:兩市小幅上漲 滬指漲27點報2583
·創業板午評:股票走勢有所回轉 35隻上漲4隻停牌
·午評:兩市漲跌互現 滬指跌9點收報2545
   頻道精選
A股年薪最高CEO排行榜出爐A股年薪最高CEO排行榜出爐
9歲超模年賺千萬9歲超模年賺千萬
·中國股市到底誰在賺錢 企業家拒絕賄賂被關941天
·策劃:廣東破解經濟發展方式轉變"三大難題" 迎來質變時刻
·9歲超模年賺千萬 "鑽石男"59999元買票參加相親會
·黃光裕罰金創新高 三大富豪榜三首豪誰才是首富
·中央暗訪五地黑惡勢力猖獗 干多掙少收入分配如何改

[一語驚壇]城進不去,鄉回不了,農二代的青春何處安放?
[論壇]文強的警界情人咋提前退休·"天上人間"卷土重來
[訪談]許曉軍談富士康員工跳樓·社會學家談保護孩子
[辯論]天上人間"被掃黃"?·袁騰飛受罰稱被陷害,您信嗎?
[博客]胡錦濤治疆新策啥亮點? 知性美女靠啥官至副市長
[博客]"天上人間"花魁之死 中國女首富被誰"血洗"12億?
   無線·手機媒體
手機上網就上強國論壇手機上網就上強國論壇
發短信上手機人民網發短信上手機人民網
人民網