經濟指標顯露疲相 貨幣政策進入觀察期

2010年06月02日08:07  來源:《經濟參考報》

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  ▲上海市江蘇路旁一處新近交付使用的住宅商品房。近日,據佑威房地產中心發布的數據顯示,5月17日至5月23日一周內,上海市商品住宅成交面積為7.6萬平方米,環比上升27.9%,而上海全市商品住宅成交均價則跌破每平方米2萬元。新華社記者 陳飛 攝

  繼上周公開市場淨投放1450億元來,央行本周繼續放鬆了貨幣回籠力度。6月1日,央行發行了150億元1年期央票,發行量僅為上周的一半,同時發行收益率在持平17次后,上行逾8個基點(bp)至2.0096%。

  經濟學家認為,這一利率走高並不意味加息預期的提高,主要是因為此前一年期央票發行收益率偏低,投資吸引力有限令需求低迷,此次上調主要還是為了調整收益率結構,使其更趨合理。同時,考慮到一些先行指標增速放緩,歐洲市場不確定因素仍大,國內緊縮政策將進入一段觀察期。

  央票量價齊跌 本周仍或淨投放

  在經濟下滑憂慮增大、年內加息預期漸行漸遠的宏觀經濟環境下,作為利率風向標的央票收益率結束此前連續5個月來的持平局面突然走高,確實出乎意料。

  不過,分析師認為,這一利率走高並不意味加息預期的提高,這主要是因為此前一年期央票發行收益率偏低,投資吸引力有限令需求低迷,央行此次上調還是為了調整收 益 率 結 構 , 使 其 更 趨 合 理 。 同時,由於貨幣市場利率持續上漲,央 行 可 能 要 保 持2周 的 淨 投 放 操作。

  “政策緊縮已經進入一段觀察期,一至兩個月后才能確定政策方向、力度。”中國銀行研究員石磊表示,但由於目前貨幣市場資金極度緊張,預計本周央行將繼續保持淨投放操作。“央行必須把7天回購利率壓到1 .9以下,否則還要提高1年期央票的發行利率。150億的發行量雖然較上周減半,但機構認為仍然有點高,畢竟貨幣市場利率 漲 了 很 多 , 此 前 一 年 期 央 票1 .93%的收益率實在是沒有任何吸引力。”石磊說。
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(責任編輯:聶叢笑)
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