經濟數據難解A股憂慮

本報記者 趙怡雯

2010年06月11日08:12  來源:人民網-《國際金融報》

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  今天,國家統計局將公布5月份CPI等經濟數據。由於擔憂情緒濃重,使得昨日A股市場翻紅未果。截至收盤,上証綜指報2562.58點,下跌21.29點,跌幅0.82%,成交820.8億元,成交量大幅萎縮

  CPI或超3%

  預計今天出爐的5月CPI數據正成為A股市場最大焦點。但也有業內人士認為對此數據的市場效應不宜夸大。

  目前,市場對於CPI的預測基本圍繞著能否突破3%。中信証券認為,由於部分農產品尤其是蔬菜價格處於下降通道,大宗商品價格也有所回落,預計5月CPI同比增速在2.9%—3.0%之間。

  申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇預計,5月CPI上漲3.1%,將首次超過3%的溫和通脹線。

  國金証券則認為,下半年PPI將先於CPI出現回落。該券商分析師王曉輝指出,“在整體經濟不明朗的情況下,有兩對結構性變化卻相對確定,一是,從國際比較來看,國內經濟較強、國際經濟較弱﹔二是,單從國內來看,投資受到抑制,而消費得到鼓勵。這種變化將促使PPI率先回落,出現PPI降,CPI升的情況。”

  昨日,市場有傳聞稱,5月CPI同比上漲為3.1%,盡管這意味著5月可能成為年內首次突破政府設定3%目標的月份,但加息的預期已經逐漸變淡。市場人士認為,這對敏感的A股市場而言也算是件值得慶幸的事情。

  政策鬆動有限

  盡管近期加息預期逐漸模糊,但並不意味著影響A股走勢最重要的因素——央行信貸政策會有所鬆動。

  國金証券策略分析師徐煒指出,雖然經濟基本面出現下滑,但我國經濟增速仍然能夠維持在8%的較高水平。預計CPI在未來的4-5個月內仍然將保持上升的趨勢,外加長時間的負利率都會壓制央行的信貸放鬆的空間。

  徐煒說,“從中長期來看,基於對信貸違規和資產泡沫的擔憂、地產調控和對地方政府融資平台的整理,可能意味著信貸投放在未來1-2年內長期保持低迷。”徐煒指出,“在這樣的環境下,A股市場將延續震蕩尋底之路,在轉型期間,如果考慮到企業盈利能力的下滑,則A股市場整體估值重心都會有所下移。從股息率看目前A股並不能判定就是絕對價值區域。”

  多看少動波段操作

  對於目前A股的走勢,長江証券分析師張偉建議投資者還是應該注意控制倉位,把握波段操作的原則。

  “權重股能否持續有效放量反彈以及即將公布的5 月的宏觀經濟數據,是投資者應該密切關注的重點,這將決定大盤未來反彈的高度。”張偉認為,“輕倉的投資者可以對調整到位的金融股和一些二線藍籌股逢低關注。”

  中信証券分析師認為,就目前形勢來看,歐洲主權債務危機擔憂仍將持續壓制海外市場,而美國本身經濟復蘇步伐減緩也會加大海外經濟“二次探底”的擔憂。

    《國際金融報》 (2010-06-11 第03版)

(責任編輯:聶叢笑)
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