解讀5月份經濟數據:繼續推高CPI的條件不充分

2010年06月12日11:27  來源:中國網

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  數據和走勢越來越相關,中國經濟每月每季的經濟數據,也就成了人們關心自己生活受到宏觀經濟環境變化影響多大的窗口,尤其是CPI的變化和普通百姓生活關聯度最明顯,必然關心的人也更多。從輿論對CPI數據分析看,絕大多數聲音主要在議論當CPI上升到3%之后,政府是否會有更積極主動的宏觀政策出台,由此通脹會不會更加惡化,是不是該加息了等等,自然成了注意的焦點。

  國家統計局的數據一如外界議論的一樣,5月份CPI達到了3.1%,的確超過了之前媒體不斷述說的那個3%的“臨界點”。按道理隻要物價指數超過3%之后,有可能經濟會出現新的變化,更多的宏觀和微觀數據也將隨之生變,繼續推高是有可能的。這是一般的經驗。

  不過,筆者以為目前的情況用一般的經驗來判斷CPI的走勢有可能錯判。原因有兩個:一是目前的全球市場復蘇速度有限,盡管幾天前海關發布了5月份的外貿進出口數據,出口增幅高達48.5%,令人意外。有學者判斷這說明中國對外貿易還不那麼悲觀。但是,值得注意的是另外一種聲音,相當一部分學者和企業人士則認為中國外貿5月數據很樂觀,也很難持續下去。原因當然是歐美等國經濟復蘇的前景並不明朗,海外市場活躍程度依然有限。

  二是中國經濟從未經歷過大范圍全球性金融危機的考驗,這次盡管沒有深陷進去,但是受到的影響也不可小視。起碼就經濟結構調整來說,沒有危機我們還有更多時間和機會,不至於市場常常陷於被逼和被動的狀態。從前年開始宏觀政策在提振內需上下了不少功夫,效果明顯,但是培育以期持續穩定發展的消費市場,還需要更多方方面的改革和努力,其中包括收入分派改革,這是確保穩住內需非常重要的環節,目前這些帶有實質性的改革動作都還沒有真正實施。

  其實就其國家統計局公布的數據來看,也很值得考量。在國家統計局公布的數據中,5月份CPI同比增長了3.1%,但是環比增幅卻下降了0.1%。就市場最擔憂的農副產品價格,商務部監測報告也顯示,從5月31日至6月6日,全國36個大中城市重點監測的食用農產品市場價格比前一周下降0.6%﹔生產資料市場價格下降0.4%。有跡象表明,工業增速也在放緩。這說明連續今年幾個月的CPI上漲已經遇到一定的阻力。

  就目前經濟的環境來看,管理好通脹預期依然還是政策主要的著力點,不應該僅僅隻看CPI的高低,還需注意相關數據和市場的變化,尤其是大宗商品因為全球經濟復蘇態勢未穩而漲跌不一,起伏不定。如果僅僅把CPI的變化作為判斷是否加息,是否出手更加緊縮的政策,有可能適得其反。

  幾天前,有一條消息很需要注意。美國有媒體報道美國的消費主體——女性消費者危機之后熱衷於購買打折商品,因此引發美國商業連鎖經銷商開始調整自己的貨架商品,以期增加更多廉價商品吸引消費者。這對於復蘇的經濟稱得上不是太好的消息,全球經濟都期望歐美國家的消費能夠迅速回暖,可如果回暖中的變化太大,同樣將會直接影響全球經濟復蘇速度。

  把很多外圍因素和中國經濟的相關性進行分析,可見中國經濟不管內外需都要既防止經濟局部過熱,同時也要防止局部和外部繼續走冷。綜上所述,就目前的情況看CPI持續走高的條件並不充分。(資深財經評論員 倪小林)

(責任編輯:曹華)
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