中國所持美國債重返9000億美元居各國之首

李彬

2010年06月17日08:21  來源:《第一財經日報》

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  歐債危機或將加大外儲管理難度

  李彬

  昨日,美國財政部國際資本流動報告(TIC)顯示,今年4月中國增持美國國債50億美元,持有總量為9002億美元,繼續居各國之首。這也是自去年11月以來,中國持有美國債總量再次超過9000億美元。

  從結構來看,與此前“拋短購長”不同,4月份各國對長期証券和短期証券均呈增持態勢,但長期証券佔比依然較高。經調整后,今年4月份外國投資者淨買入美國長期証券1109億美元,而淨買入短期証券15億美元。

  避險需求導致投資者集體增持

  數字顯示,4月份日本也增持106億美元美國國債,持有總量為7955億美元,為美國國債的第二大持有人。英國則大幅增持422億美元,以3212億美元的總量居於第三位。石油輸出國4月增持98億美元,總量位居第四。此外,加勒比海地區也增持49億美元,中國香港則小幅增持9億美元美國債。

  市場普遍認為,歐元區債務危機使得市場避險情緒升溫,從而引發市場對美國國債的強勁需求。

  中國社科院世界經濟與政治研究所國際金融室副主任張明認為,盡管短期內歐元對美元可能有所反彈,但中期內歐元對美元的弱勢是比較明朗的。因此,在美國國債重新成為受到青睞的資產選擇,以及美元指數轉跌為升的背景下,各國投資者開始集體增持美國國債。

  自2009年至今,以希臘危機為代表的歐洲主權債務危機擴展與升級。6月14日,國際信用評級機構穆迪下調希臘主權債務評級,從A3級降為Ba1級,下調4級淪為垃圾級。

  分析人士指出,歐債危機的擴展導致全球金融市場波動性再度增強,投資者避險情緒上升,風險偏好下降,在資產組合上由風險資產向美國國債轉移,使得美國國債收益率下行、市場價值上升。同時,歐洲主權債務危機的深化使得歐元基本面變得更加脆弱,終結了2009年4月至2009年年底歐元對美元的升值趨勢。

  外儲管理難度或將加大

  歐債危機的爆發意味著多元化外匯儲備管理的難度加大。在美國次貸危機爆發之后,中國監管層意識到過度持有美元資產的風險,開始增持歐元資產﹔而歐洲主權債務危機爆發以來歐元的顯著貶值,使得投資開始面臨一個艱難抉擇:繼續增持歐元資產還是回到美元資產。

  “在全球金融市場依然動蕩不安的背景下,通過結構調整緩解外匯儲備的進一步增長,恐怕才是從存量上控制外儲風險的正道。”張明指出。

  事實上,歐洲主權債務危機的爆發令市場的擔憂情緒也開始蔓延至“債台高筑”的美國。今年6月初美國財政部向國會提交的一份報告顯示,今年美國國債將達到13.6萬億美元,佔國內生產總值的93%。而到2015年,美國國債規模可能進一步攀升至19.6萬億美元,美國國債佔國內生產總值的比例將高達102%。

  為應對金融和經濟危機,美國政府出台了一系列救助和經濟刺激方案,令美國赤字規模劇增。截至今年6月1日,美國聯邦政府負債總額已突破13萬億美元大關,相當於每個美國人負債超過4萬美元。

  龐大的赤字規模已日益威脅到美國經濟的穩健復蘇,也迫使面臨中期選舉的民主黨須盡快出台應對措施。歐債危機發生后,美國議員對美國13萬億美元國債感到擔心。市場預計,如今美國預算赤字達歷史高點,債務問題成為11月份國會選舉之前的主要議題。

  附表_4月各國及國際組織持有美國

  國債狀況

  資料來源:美國財政部

  國家 增減 總計

  中國 50  9002

  日本 106 7955

  英國 422 3212

  石油輸出15國 98 2393

  巴西 -1  1643

  單位:億美元

(責任編輯:喬雪峰)
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