全球股市暴跌是中國惹的禍?

專家稱,對全球經濟復蘇前景擔憂,是導致全球股市二次探底預期的真正根源

本報記者 趙怡雯 發自上海

2010年07月01日08:29  來源:人民網-《國際金融報》

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  繼前一日全球股市暴跌后,昨日亞太市場又出現了普跌。如果將6月29日的全球股市“周二慘案”歸結為“一項指數惹的禍”,那麼周三的延續下跌便可以証明,此次全球股市“熊氣”不會單純受中國先行指數被調低的影響。業內人士認為,對於歐洲主權債務危機的擔憂已經開始升級,對全球股市二次探底的預期也愈加明顯。短期內,全球股市都可能“如履薄冰”。

  指數意義有限

  6月29日,美國研究機構——世界大型企業研究會發布新聞稱,將4月中國先行經濟指數(LEI)環比上升幅度,由原先公布的1.7%調降為0.3%,為近5個月以來的最低增幅。

  該消息一出爐,立刻嚇壞了全球市場,一系列的連鎖反應迅速蔓延開來。6月29日,美國股市全線大跌,道指與標普500指數均收於今年最低收盤點位。一日之后,這種恐慌的情緒並沒有消除。6月30日,A股繼前一日暴跌4.27%后,再度下挫1.18%。亞太其他市場同樣以普跌收盤,日本日經指數更是跌至7個月的低點。

  一份指數報告竟然引起排山倒海式的連鎖反應,這讓國內外不少身經百戰的分析師們都大吃一驚。冷靜一下仔細分析,究竟這項指數的意義有多大呢?

  6月30日,美銀美林亞太區經濟學家陸挺發布報告,用了“過分夸大”來形容市場的反應。陸挺認為,這份中國先行經濟指數LEI的部分樣本數據存在時間較短,應當有保留地進行一定季節性調整。另一方面,其使用了採購經理人指數(PMI)的次級指標(供應商交貨指數),但實際價值甚微,並且發布機構未能在編制該經濟指標時合理轉換這一次級指標。因此,LEI將逐級數據與月比波動數據整合,大大削減了該指標自身意義,令人難以解讀。

  市場的過度反應

  “即使這份數據說明中國經濟前景令人擔憂,也不會引起如此強烈的全球市場震蕩。”宏源証券研發中心首席策略分析師唐永剛在接受《國際金融報》記者採訪時指出,“對經濟前景的擔憂已經引起了全球共鳴,投資者擔心歐洲債務危機會逐步蔓延,新公布的經濟數據又不理想,使投資者產生了市場可能二次探底的擔心。”

  唐永剛認為,全球投資者的擔憂目前仍然集中在歐洲主權債務問題上。6月25日,美國監管當局再度關閉位於佐治亞州和佛羅裡達州的兩家銀行。至此,今年美國破產銀行數目已達85家。這使得市場不得不對歐洲主權債務問題的擴大和升級作出提前反應。

  而就中國而言,陸挺也指出,下半年中國經濟面臨強大阻力。房地產緊縮政策和歐洲主權債務危機的影響仍在持續,下半年中國GDP、工業生產及固定資產投資的同比增長均會明顯放緩。而市場則會在某個時點對悲觀新聞作出過度反應。目前,美林美銀仍維持中國經濟今年增長10.1%,2011年增長9%的預測。

  或維持短期弱市

  “估計未來短期內美國股市和歐洲股市維持弱市的可能性比較大。”唐永剛告訴記者,“目前全球經濟的環境並不好,悲觀情緒佔據較大比重,市場都在擔心全球股市是否會出現二次探底。”

  唐永剛預計,如果歐洲主權債務危機可以得到緩解,由於前期股市過熱,短期之內歐美股市將會呈現震蕩格局,一旦歐債問題演化為全球危機,很可能迎來又一次全球股市大跌。但他同時指出,在全球剛剛經歷了一場大規模金融危機之后,各國對一些可能影響經濟發展的問題都極其敏感,相信各方一定會繼續努力,防止歐洲債務問題進一步惡化,因此全球經濟二次見底的可能性很小。

  而對於中國股市,唐永剛預計在7月12日前后,隨著國內經濟數據的出爐,市場可能會相對明朗一些。但在這之前,尤其是7月上旬,市場還要對未來可能發生的事情不斷作出提前反應,比如農行上市、保障型住房的推進力度、新興產業的政策等。受全球市場較悲觀的影響,A股在震蕩猶豫中選擇下行的可能性較大。

    《國際金融報》 (2010-07-01 第02版)

(責任編輯:聶叢笑)
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