夾縫中突圍 農行網下發行熱度不減

2010年07月09日16:41  來源:人民網-經濟頻道

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  隨著時鐘指向7月6日下午三點整,全球矚目的農行發行工作畫上圓滿句點。根據7月8日農行《定價、網下發行結果及網上中簽率公告》公布,農行發行價格為區間上限2.68元/股,申購凍結資金約4,803億元。雖然近期市場環境惡劣,但農行A股網下發行熱度不減,認購倍數達11.28倍。較前期市場傳聞農行發行作為政治任務,各職能部門為其保駕護航等說法有所出入,中國証監會對於此次農行發行並未沿襲之前的做法,在大盤股網上資金申購日前后控制新股申購規模,為市場的資金留出較大空間。在農行T日(7月6日)前后,分別有8家中小板公司發行。在“八大護法”的重重包圍之下的農行,盡管申購資金受到較大分流,農業銀行終究殺出一條血路,為本次申購交上了還算不錯的答卷。

  區間上限定價符合預期

  農行如何定價一直是市場最為敏感且最受關注的話題。農行調低價格區間后,市場普遍猜測農行以上限定價已成定局。7月8日的定價結果公告証實了市場的預期,由於申購踴躍,農行和聯席主承銷商根據網下累計投標詢價情況,並綜合考慮發行人基本面、所處行業、可比公司估值水平及市場情況等,確定按2.68元/股上限定價。

  網下申購踴躍 基金保險

  公告顯示,初步詢價提供有效報價的81家詢價對象管理的214家配售對象全部參與了網下申購,其中213家配售對象及時足額繳納了申購款,為有效申購,凍結資金總額為1,829億元。有效申購的213家配售對象中,達到發行價格2.68元/股並滿足《網下發行公告》要求的配售對象共173家,對應的有效申購總量為541.5億股,有效申購資金總額為1,451.24元,網下初步配售比例為8.86%,認購倍數為11.28倍。啟動回撥機制后,網上部分股票向網下回撥,網下最終配售股數為50.32億股,配售比例為9.29260270%,認購倍數仍保持在10.76倍的較高水平,明顯好於前期發行的唐山港。在股市持續低迷的環境下,農行作為全球及A股最大的IPO仍能保持如此高的超額認購倍數,實在難能可貴。

  從網下認購的投資者機構來看,本次獲配的機構投資者中:保險機構佔52.24%、基金公司佔26.80%、証券公司佔1.87%、財務公司佔15.55%、信托公司佔2.43%、QFII佔1.11%。保險和基金明顯處於絕對優勢,作為市場的價值投資者,保險和基金的投資選擇投資品種時更為穩健,也更注重其內在價值。本次保險和基金的大規模參與凸顯了農行的長期價值。有參與申購的基金經理表示:農行股票可能不是一個短期熱炒品種,但絕對是一個安全性很高的價值投資品種。

  夾縫中突圍 農行價值獲市場認同

  農行資金申購日前后兩天共有8隻中小板新股上市。由於中小版股票上市首日普遍有較高漲幅,網上申購農行的資金被大量分流。雖然中小板股票單個規模較小,但8隻新股同時發行總融資高達71億元,對市場的資金量仍造成很大影響。7月5日發行的高德紅外、中原內配、國星光電、康得新四隻新股,中簽率在0.77%—2.36%之間,凍結資金量達2,976億元。7月7日發行的摩恩電氣、長高集團、天馬精化、鬆芝股份4隻新股若以1%的中簽率計算,凍結資金也將達到2,500億元。這樣看來,8隻新股的合計凍結資金量已經遠遠超過農行。農行在A股走勢尚未明朗,市場密集發行等眾多因素環繞的惡劣發行環境下,仍可獲得較為滿意的認購倍數,不得不承認農行自身價值已受到了投資者的廣泛認可。

  (特別提示:本文內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,並不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。)

(責任編輯:曹華)
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