QDII基金遭遇“滑鐵盧”

本報記者 胡芳 發自上海

2010年07月22日08:41  來源:人民網-《國際金融報》

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  基金二季報的公開讓QDII基金海外投資的路線全面曝光,全球市場的不景氣讓QDII基金遭遇了普遍虧損。

  QDII普虧

  據記者昨日了解,今年QDII基金的虧損並不如A股基金那麼嚴重。不過,值得注意的是,作為去年的QDII基金收益冠軍,“海富通海外”基金在今年的海外市場中虧損非常嚴重,截至7月21日,其以-14.847%的收益率排名虧損榜第一位。 

  記者翻閱“海富通海外”基金二季報發現,在“海富通海外”基金前十大重倉股中,中國銀行(HK)投資比例達到了8.65%,中國太保(HK)投資比例達到了7.54%,此外,中石油(HK)、中石化(HK)等股票的投資比例都在3%到5%之間。對此,業內人士表示,過於集中投資幾隻股票是“海富通海外”基金虧損巨大的重要原因。

  業內人士分析,全球各國政府退出政策的陰影一直籠罩在投資者的心頭。而今年4月中國政府出台房地產調控政策以及5月歐洲國家主權債務危機加劇,都直接導致了QDII基金虧損。

  雖然以虧損為主,不過QDII基金投資分散風險的功能卻日趨顯現。

  記者昨日翻閱二季報之后發現,盡管香港市場仍是QDII基金的主要投向,但美國、澳大利亞、韓國、印度等市場也成為QDII基金關注的市場,分別有8隻、5隻、5隻、2隻QDII基金對其投資。

  “QDII基金分散風險的功能正在逐一顯現,從第三批出海的QDII基金可以看出,QDII投資的范圍和市場越來越廣泛,全球市場上半年不景氣雖然影響了他們的表現,一旦歐債危機過去,全球市場總會出現‘東方不亮西方亮’,屆時投資一點QDII基金還是很有必要的。”業內資深分析師趙迪對記者表示。

  對后市謹慎

  在對全球經濟后市的展望上,大部分QDII基金經理表示樂觀。

  “展望第三季度,市場的回調在一定程度上已經消化了這些負面消息和政策影響,估值重新回歸到了相對較低水平。隨著歐債危機的逐步緩解和政策退出的不確定性逐漸被市場消化,預計資本市場將會找到支撐,而首先受益的或將是資源類周期性行業。我們在第三季度的策略主要還是保持較低的股票倉位,充分利用海外市場工具豐富的優勢,密切關注市場企穩反轉的機會。”招商全球基金經理在報告中如此寫道。

  華夏全球基金經理楊昌桁也表示出了相似觀點。楊昌桁認為,接下來全球宏觀經濟的發展將較為平緩。從公共部門看,經歷了歐洲主權債務危機后,高負債經濟體難以繼續推出大規模刺激政策,新興市場在結構調整、通貨膨脹等壓力下,財政政策也難以進一步擴張﹔從私人部門看,全球私營部門的資本開支仍顯不足,新興市場消費是增長的亮點,但在全球經濟總量中佔比較低。

  對后市蘊含的機會,基金經理們認為,隨著股價的下降,從長期看,部分新興產業、低滲透率行業、創新型公司的投資價值顯現,一些周期性公司價值被低估。發掘成長型、價值型公司的投資機會將是他們接下來的工作目標。

  海富通基金經理則表示,第三季度他們將保持中性態度。在投資上將堅持積極防御的策略,深入挖掘受益於中國內需拉動和全球經濟復蘇的行業和公司,並強調結構性的機會和個股的基本面研究。

  個股成基金翻盤“利器”

  2010年對於基金公司而言,顯然進攻難度頗強。不過,想要從中獲勝,最大的武器仍是個股。 

  天相數據統計顯示,第二季度股市出現深幅調整,上証綜指季度跌幅達22.86%。已披露的基金二季報顯示,60家基金公司的652隻基金可比的主動投資股票方向基金平均倉位由第一季度末的81.95%下降到第二季度末的73.25%,降幅達8.7個百分點。第二季度基金整體虧損3513.73億元,僅次於2008年第一季度的6688.3億元和第二季度的4138.84億元,為歷史第三大虧損額。

  對於下半年可能仍將震蕩的市場,業內人士認為,“嚴控倉位、精選個股”仍將是惟一的制勝之道。

  一位不願意透露姓名的基金經理也對記者表示,在今年這種經濟形勢復雜的情況下,隻有選到好的個股,才有可能超出預期,盡管這個工作不容易。(胡芳)

    《國際金融報》 (2010-07-22 第06版)

(責任編輯:聶叢笑)
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