交通銀行發布報告稱—— 

中國經濟不會“二次探底”

本報綜合報道

2010年07月26日08:35  來源:人民網-《國際金融報》

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  交通銀行金融研究中心7月24日發布的《2010年下半年中國宏觀經濟金融展望》認為,2010年中國經濟增長將呈現“前高后低”走勢,預計下半年經濟增速在9%以上,出現“二次探底”的可能性很小﹔同時物價呈現“高不成,低不就”的見頂回落態勢。

  回升向好大趨勢不變

  “就我國經濟來說,隻要在9%左右的潛在增長率水平波動,就屬於健康的、可持續的增長,不回落到7%以下就不算探底。”交通銀行首席經濟學家連平在發布會上說,下半年要關注政策疊加效應對經濟的影響,尤其需要保持合理的流動性。

  連平在回答新華社記者關於“二次探底”問題時指出,“首先應明確的是,當前經濟增速的逐季回落的性質是什麼?”他認為,逐季回落是經濟回升向好大趨勢中的正常波動。從季度增長率來看,2010年經濟增長很可能呈現前高后低的走勢,經濟增速將從第二季度的10.3%回落到年底的9%左右。即便是9%,也是一個很高的數字,不需要對這樣一個水平上的波動有所擔心。

  “這就像飛機起飛遇到氣流后的正常波動,盡管有顛簸,但已經離開地面,不會掉下來。中國經濟不會出現季度增長率低於2009年一季度的6.1%的二次探底。”

  投資增速下滑

  到底是什麼原因導致經濟逐季回落?連平認為,經濟增速回落的主要原因是投資增速下滑。他說:“主要是作為經濟增長的三駕馬之一的投資增速出現了下滑,這直接引起經濟增長的回落。投資增速下滑是由外部環境惡化、我國刺激政策邊際效應遞減、治理地方融資平台、限制新開工項目等因素疊加后引起的。”

  據悉,去年我國經濟增長中,投資對GDP的貢獻率在60%左右,消費佔到35%,出口大約在5%。長期以來,投資對中國經濟增長的拉動作用都比較明顯,今后一段時間在出口和消費起色不大的情況下,投資對經濟拉動作用不可忽視。

  連平認為:“今年第二季度我國出口出現了比較高的增長,這種增長並不是當前我國外需的真實反映,歐債危機對我國出口的負面影響預計會在第三季度顯現出來,屆時出口將告別上半年的井噴行情,增速會有所減弱。”

  信貸需求回落

  最近央行時隔8周在市場上再次開展資金淨回籠操作,市場有聲音指出,這是貨幣政策轉向的前兆。對此,交行報告認為,在經濟增速有所放緩、通脹風險不大、世界經濟增長面臨不確定性的復雜局面下,預計下半年貨幣政策將保持基本穩定,加息可能性不大,全年新增貸款預計在7萬億到8萬億元之間。

  連平也在採訪中指出,下半年貨幣政策會保持相對穩定,適度寬鬆的總基調不會發生明顯改變。他認為,隨著經濟熱度消退、通脹壓力趨緩,近期存貸款基准利率調整的可能性越來越小。因為利率的調整對市場具有比較大的告示效應,因此對利率政策的使用也會比較謹慎,預計貨幣政策仍以央票發行等公開市場操作為主。“在信貸調控上,在市場信貸需求有所下降的情況下,下半年監管部門不會過於強調信貸節奏和總量控制,甚至在必要時有局部、適度鬆動的可能。”

  交行報告也認為,下半年信貸需求有所回落。首先,因為清理整頓地方政府融資平台貸款將會抑制貸款需求。在清理的過程中,部分不規范的貸款需要找到有效抵押和擔保,必然有部分授信推遲放貸或無法放貸。嚴格放貸標准、嚴禁地方政府違規擔保也會限制新增授信。

    《國際金融報》 (2010-07-26 第02版)

(責任編輯:聶叢笑)
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