通縮憂慮加劇 美日歐國債受追捧

2010年08月06日09:09  來源:《經濟參考報》

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  近日,全球資金開始從股票市場轉戰國債市場,美日歐的國債收益率紛紛走低。4日,日本10年期國債收益率跌破1%,為7年來首見﹔3日,美國兩年期國債收益率跌至紀錄新低,英國10年期國債收益率跌至15個月低點。

  分析人士指出,這主要是因為歐債危機的影響尚未完全消退,加之美國經濟前景越發難料,市場對這些經濟體出現通貨緊縮的憂慮日益加劇,投資者故而轉向國債這一相對安全的資產,借以規避風險。

  4日,日本長期國債市場的10年期國債利率一度降至0.995%的水平,自2003年8月之后首次出現低於1%的情況。3日,美國兩年期國債收益率盤中一度下跌4個基點至0 .51%的紀錄低點,並創7月14日以來的最大日內跌幅。英國10年期國債收益率3日一度跌至3.259%,為去年4月英國經濟衰退最嚴重時期以來首見。當日,英國還標售了37.5億英鎊的5年期國債,認購倍數達1.99倍,顯示投資者需求強勁。

  與國債的熱銷形成鮮明對比的是,5月初以來,投資者已經從美股基金當中抽出了407億美元的投資。投資公司協會提供的數據顯示,美股基金已經連續12周遭遇投資淨流失。而7月份芝加哥商業交易所、IC E美國期貨交易所和紐約証券交易所的期貨成交量也全線下滑。

  此外,由於擔憂全球通縮風險上升,目前全球多位頂尖機構投資者也開始重新調整投資組合,吸納國債等附息投資項目的大量頭寸。以美國“債券大王”格羅斯為例,他在最近幾周就大量買入美國國債。據悉,在格羅斯運營的共同基金的投資組合中,國債目前所佔比重約為51%,而3月底時還不到33%,這是過去6年來該基金持有國債最多的時候。

  《日本經濟新聞》援引國際貨幣基金組織(IM F)的數據說,預計2010年日美歐經濟供給和需求之差合計約有1萬億美元,日美歐將共同面臨通貨緊縮的問題。

  投資者也持有類似觀點。“債券之王”格羅斯、“指數基金之父”格蘭漢姆、“對沖基金之王”特普,以及投資記錄優異的基金經理傅尼葉都是持通貨緊縮觀點的主要投資者。這些明星投資者認為,疲軟的宏觀經濟數據,以及各國政府在採取進一步措施來提振經濟問題上的猶豫不決或無能為力,是其對於通縮預期加劇及調整其投資頭寸的主要原因。他們還指出,潛在的通縮風險將對全球經濟造成新的打擊,同時還將導致世界股市的下跌。

  美聯儲官員布拉德上月發表報告稱,美國有通貨緊縮之虞,政府最好考慮再度實施危機對策,嚴防美國步日本在“失落的10年”中經濟停滯的后塵。格羅斯說,過去兩年美國消費者物價指數(C PI)按年率計算下降了0.1%,美國經濟正滑向通縮。

  日本6月消費者物價指數(C PI)比去年同期下滑1.0%,已連續第16個月下降。日本物價近年來大幅下滑,耐用消費品價格3年銳減23%,童裝價格同期下降7.1%。

  對於歐洲經濟,中國東航國際金融有限公司外匯分析師陳東海指出,由於經濟傾向於下行,加上財政緊縮等政策,歐洲經濟可能在2011年后進入通貨緊縮。他還指出,歐洲實行的增稅、節支、減薪、裁員、延長退休年齡等措施,將會造成該地區經濟在未來數年甚至是10年左右承受增長低迷甚至是衰退的風險。(肖瑩瑩 張莫 實習生)

(責任編輯:聶叢笑)
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