通脹預期再度升溫 五大板塊勾畫掘金路線圖

2010年08月10日08:24  來源:《証券日報》

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  編者的話:7月是三季度的第一個月,投資者從7月的經濟走勢中看出三季度的趨勢,而CPI無疑會成為關注度最高的指數。

  過去的一個月裡,全國大部分地區持續高溫多雨,蔬菜價格普遍回升。國家發改委統計數據顯示,7月36個大中城市,集市豬精瘦肉和雞蛋平均零售價格分別比6月上漲了7.14%和4.75%。21種蔬菜的平均價格上漲了11.9%。根據農產品價格的上漲,很多機構預測7月CPI會創出年內新高,甚至再次超過3%的警戒線。

  在此背景下,通脹預期再度升溫,農業、釀酒食品、醫藥、有色金屬、商品零售等受益板塊表現搶眼,成為近期市場關注的一大亮點。本版試圖結合期貨市場或中報情況,仔細梳理相關受益板塊,挖掘抗通脹行業的投資機會。

  農林牧漁 通脹預期增強 引發交易性機會

  中報表現:截至昨日,滬深兩市共有13家農業類上市公司公布了2010年中報業績,實現總營業收入99.35億元,同比增長22.01%﹔實現淨利潤5.03億元,同比增長24.07%﹔平均每股收益為0.09元,同比增長18.79%。

  其中,隆平高科營業收入5.94億元,同比增長54.86%,淨利潤0.19億元,同比增長161.15%,每股收益0.18元,同比增長200.00%。此外,聖農發展、華英農業、新農開發等公司的中期業績增長,居同行業前列。

  期貨市場:周一,國內農產品期貨整體高開高走,出現普遍上漲格局。而豆油1105更是在多頭推動下以8286元/噸漲停報收,領漲作用明顯。連豆主力1105開盤4015元/噸,收盤4069元/噸,上漲80元/噸。豆粕1105合約在5日均線支撐下震蕩上行,最終報收於3039元/噸,上漲54元/噸。上周五CBOT大豆沖高回落,11月大豆合約上漲4.5美分報1,033.5美分/蒲式耳。

  投資策略:驅動農業股上漲的核心因素還是盈利。從中報預增公告來看,超預期和符合預期的公司多數來自上游的水產品與種業公司,下游的果汁、番茄醬、糖、飼料等公司的盈利則多數低於預期,但由於前期股價的連續下跌已經部分釋放了業績風險,因此,在市場強勁反彈的背景下,中下游公司有望迎來脈沖式行情。

  齊魯証券認為,3-4季度農業股是應該繼續超配上游的水產品和種子,還是應該轉戰具備補漲潛力的中下游行業,如蘋果汁、番茄醬、糖、飼料。僅就行業景氣度排序,水產品、種業、生豬是排在前三位的子行業,而蘋果汁、番茄醬、飼料、糖等中下游的農產品加工業之景氣度也在穩步提升。換從相關公司盈利增速來看,中下游行業的景氣度雖然向好,但相關公司的量、價、利等核心要素的增勢偏小,導致相關公司估值水平難以獲得顯著溢價。

  預計由農產品漲價引發的國內通脹預期在3季度不會明顯減弱,考慮到2009年前低后高等翹尾因素,4季度通脹預期可能略微減弱。可從三條主線進行投資,水產品、種子、生豬。可以關注飼料、果汁、番茄醬、糖等業績改善引發的交易型機會,后者的催化劑多數集中在9月初—10月底,故不確定性猶存。

  漲幅居前個股:

  壹橋苗業:自7月13日公司上市至今該股上漲幅度達66.04%。2010年1-6月每股收益0.90元(發行前5000萬總股本計算),每股淨資產4.53元,淨資產收益率21.93%,營業收入1.37億元,同比增長16.77%﹔淨利潤4478.37萬元,同比增長17.25%。

  公司具有農林牧漁概念、次新股概念、農業龍頭概念、小盤概念、高價概念、遼寧沿海概念。公司主要從事海珍品苗和圍堰海參的繁育養殖,擁有42個育苗室,總計水體達6萬立方米,為我國最大的海珍品苗種生產企業之一。

  登海種業:該股本輪反彈,自7月19日至今上漲幅度達37.32%。2010上半年公司每股收益0.8432元,每股淨資產4.9517元,淨資產收益率17.95%,營業收入4.87億元,同比增加47.98%,淨利潤1.48億元,同比增加128.85%。業績增長原因是:公司母公司主營業務收入和營業利潤與上年同期相比增幅較大,母公司盈利能力增強﹔控股子公司山東登海先鋒種業有限公司的主推品種先玉335的銷量比上年同期有所提高,盈利水平也較上年同期提高﹔控股子公司丹東登海良玉種業有限公司玉米新品種推廣加速,盈利能力提高,效益實現恢復性增長。

  釀酒食品 食品價格大漲 升級美食轉型酒

  中報表現:截至昨日,滬深兩市共有8家釀酒食品類上市公司公布了2010年中報業績,實現總營業收入115.17億元,同比增長19.47%﹔實現淨利潤15.56億元,同比增長43.82%﹔平均每股收益為0.39元,同比大增47.62%。

  其中,天寶股份營業收入4.78億元,同比增長59.52%,淨利潤0.47億元,同比增長112.67%,每股收益0.24元,同比增長9.09%。此外,古井貢酒實現淨利潤1.07億元,同比增長202.04%,每股收益0.46元,同比增長206.67%。而貴糖股份的淨利潤和每股收益都出現了10倍以上的負增長。
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(責任編輯:朱瑤)
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