8月CPI再創年內新高 持續負利率引加息猜想

2010年09月13日02:24  

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  3.5%!8月份CPI同比增速達到年內新高。而目前人民幣一年期存款利率僅為2.25%,這也是連續第7個月處於“負利率”狀態。

  這樣的情況再度引發了市場對於加息的種種猜測。上周五,市場提前動蕩便是佐証。

  作為宏觀調控中的“重磅”措施,加息與否將考驗央行宏觀調控的技巧。但是通過對引致高CPI的原因、貨幣供應量等因素綜合分析,可以得出,短期內央行加息的可能性較小。

  年初的政府工作報告中將全年CPI的增速設定在3%以內,8月份CPI顯著超過“紅線”,一方面是由於去年同期基數較低,翹尾因素使得今年3季度CPI的同比增速較高﹔另一方面則是由於農產品價格的快速上漲。

  分析人士指出,正是因為上述兩個因素沒有可持續性,因此CPI高位運行不會持續,預計8月份很可能就是CPI的峰值。同時,上游價格的傳導壓力也開始趨弱,8月份工業品出廠價格(PPI)同比增長4.3%,漲幅進一步回落。統計局新聞發言人盛來運分析說,“如果后期管理得當的話,全年實現原定的宏觀調控的預期目標還是可能的。”

  同時,目前貨幣供應量增長壓力趨緩,也為穩定物價創造了條件。

  從貨幣供給看,上半年央行公開市場調節適時有度,貸存比考核趨嚴,銀行放貸能力有所下降﹔從貨幣需求看,上半年整體投資趨於平緩。供求兩方面的影響將使貨幣供應延續上半年增速放緩走勢,從而為穩定價格總水平創造條件。8月份M1增速為21.9%,M2增速為19.2%,新增信貸為5452億元。

  而最為重要的是,“目前我國國民經濟處於由回升向好向穩定增長轉變的階段,仍存在一定的不確定性。此時若加息,會進一步加大經濟回穩的不確定性,與宏觀調控‘以穩為主’的基調不符。”權威人士分析說。

  但是清華大學經濟管理學院教授李稻葵認為,綜合高物價、經濟增長平穩以及充足的流動性這三個因素,目前略微地增加存款利率有利於經濟穩定,而且短期看這項措施的成本也比較低。

  來源:上海証券報

(責任編輯:蘇楠)
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