剛滿周歲 327億解禁市值 創業板如何走好下一步

本報記者  鄧  圩

2010年11月01日00:00  來源:人民網-《人民日報》

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  去年10月30日敲響“寶錘”的創業板已經1周歲。深交所表示,今后兩三年對創業板至關重要:一方面募集資金使用結果將接受檢驗﹔另一方面,創業板能否充分引導有發展潛力的企業上市也面臨考驗。

  總市值翻兩番的同時,創業板公司“三高”問題廣受詬病

  從一年前開市當日28家上市公司的1399.7億元總市值,到現在134家上市公司總市值近6000億元,創業板可謂成長迅速。深圳市創業投資同業公會10月26日發布的報告顯示,創業板上市公司平均淨利率高於其他上市公司12.23個百分點,平均銷售收入增長率高於其他上市公司20.57個百分點,平均資產負債率低於其他上市公司28.54個百分點,平均流動比率高於其他上市公司4.05個百分點,平均總資產周轉率高於其他上市公司0.06個百分點。

  但創業板也沒有擺脫成長的煩惱:創業板公司平均發行市盈率65.77倍,最高發行市盈率達到127倍,平均發行價格32.72元,遠高於中小板和主板公司。高市盈率缺乏高成長性的支撐,高發行價帶來的是上市公司實際募得資金遠超預期。創業板的“高市盈率、高發行價、高超募資金”的“三高”問題受到市場詬病。11月1日是創業板的周歲生日,也是首批28家上市公司限售股解禁的日子,創業板將接受327億元解禁市值的考驗。

  解禁潮不會大幅沖擊個股,完善退市制度才是基礎 

  深交所總經理宋麗萍坦言:“當前貨幣泛濫令人擔憂,戰略性新興產業扶持政策的出台可能被用於市場炒作,加劇小盤股的波動,為創業板市場埋下隱患。”她借用《喧囂的九十年代》的一句話:“毀滅的種子是什麼?第一個是在繁榮之中”,表示了對市場“非理性繁榮”的擔憂。

  市場更擔心的是11月1日的解禁潮。公開信息顯示,已辭職的51名創業板公司高管中,最多有5名持股辭職離司高管可在解禁首日套現,僅佔創業板公司全部高管的0.27%。“目前創業板個股不大可能隨著解禁潮而發生大幅調整。結構調整與政策扶持有利於新興產業保持高成長預期,在一系列利好政策刺激下,市場的焦點還是會重新回到中小板和創業板。但創業板的‘硬傷’始終是大隱患。”廣州証券分析師許春強告訴記者。

  深交所理事長陳東征在創業板專家咨詢委員會成立大會上坦言:中小板的成功並不意味著創業板必然成功。與主板和中小企業板相比,創業板企業客觀上具有相對高風險的特征。“在創業板的各項配套制度中,退市制度是保証市場高效有序運行、實現健康可持續發展的基礎性制度安排”,他直接表達了自己的顧慮。深交所提出:創業板直接退市、快速退市制度的建立健全,將會與發行制度的深化改革形成良好的互動,有利於實現更為科學合理的估值與定價。

(責任編輯:劉則華)
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