中央經濟工作會議將政策定調 年內或再提"兩率"

2010年11月04日08:54  來源:《廣州日報》

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  12月召開的中央經濟工作會議將為來年的貨幣政策和財政政策定調。面對貨幣超發和通脹上升,央行最新發布的報告提出“引導貨幣條件逐步回歸常態水平”,被認為是貨幣政策趨緊信號。但美聯儲今日將公布的新一輪量化寬鬆舉措(QE2)或影響中國貨幣政策回歸常態的步伐。

  臨近年底,隨著通脹顯著上升和央行加息之舉,貨幣政策明年走向備受關注。央行前日發布的第三季度《中國貨幣政策執行報告》明確表示,將繼續引導貨幣條件逐步回歸常態水平。

  與近期歷次報告相比,這是央行首次作出上述表述。業內專家分析稱,未來的貨幣政策主基調將是趨緊。

  貨幣超發致通脹走高

  近期,經濟學界對於貨幣超發促使通脹水平不斷走高的擔憂升溫。

  央行貨幣政策委員會委員周其仁表示,中國廣義貨幣供應量佔GDP之比在改革開放后直線上沖。究其原因,巨額的貿易出超導致央行被動投放過量貨幣。

  而自2008年以來,為有效對抗金融危機對我國經濟的沖擊,粗略估算我國銀行體系已累計發放人民幣貸款超過17萬億元。

  根據官方數據,截至今年9月底,我國廣義貨幣供應量為69.64萬億元,是GDP的2.6倍(見右圖)。

  央行貨幣政策委員會委員李稻葵表示,當前全球流動性過剩,處在一個“桑拿浴”的狀態,但可能很快就會變成“冷水澡”,一旦國外金融情況收縮,資金大規模流出,將對經濟造成嚴重影響。

  貨幣政策將趨緊

  對於國內外貨幣超發的風險,央行已有警覺。周二央行公布的第三季度《中國貨幣政策執行報告》明確表示將繼續引導貨幣條件逐步回歸常態水平。

  報告稱,主要經濟體將持續放鬆貨幣刺激經濟的預期強烈,大量資金可能向增長較快的新興經濟體流入。在流動性充裕和通脹預期較強的大背景下,富余資金必然尋找各種途徑和出口,潛在的通脹壓力須高度關注。此外,還存在結構性的價格上行壓力。

  “信貸增速抬頭、物價屢創新高、外圍流動性泛濫,這些問題正成為影響貨幣條件走向的決定性因素。”交通銀行宏觀經濟分析師唐建偉指出。

  興業銀行資深經濟學家魯政委分析稱,當前增長已不再成為問題,而調結構是長期的工作,防通脹上升為首要矛盾。因此,“引導貨幣條件逐步從反危機狀態向常態水平回歸”再度出現並不意外。這種表述暗示未來的貨幣政策主基調是趨緊。他預期年內還存在提高准備金率1~2次或加息1次的可能性,而從現在到明年年末可能加息3~4次。

  但李稻葵認為,貨幣政策基調是否會由適度寬鬆向穩健方向的轉變,尚有待觀察。他認為,如果經濟增長速度下滑的態勢能進一步穩定,下階段有關政策取向的討論就可以進行了。(記者方利平)

  觀點

  央行貨幣政策委員會委員李稻葵:

  是否轉向有待觀察,要看經濟增長態勢能否進一步穩定。

  興業銀行資深經濟學家魯政委:

  年內還存在提高准備金率1~2次或加息1次的可能性。

  中國國際經濟交流中心研究員王軍:

  貨幣政策的收緊今年已經很明顯了,財政政策明年就不適宜收緊。

  前 瞻

  財政和貨幣政策鬆緊搭配?

  對於12月召開的中央經濟工作會議將如何為來年的貨幣政策和財政政策定調,業界猜測不外乎“鬆緊搭配”或“雙雙穩健”,但普遍共識是積極財政政策的基調不會改變。

  “貨幣政策的收緊今年已經很明顯了,財政政策明年就不適宜收緊。”中國國際經濟交流中心研究員王軍說。

  財政政策重民生支出

  從“十二五”規劃綱要不難看出,實現“國富民強”是未來的經濟工作重點。“下一步政府在積極擴大支出的同時,估計會側重於強調支出的結構性和傾向性,包括繼續擴大民生方面的支出。”王軍稱。

  為應對金融危機,中國已連續兩年實施積極財政政策和適度寬鬆的貨幣政策。但隨著經濟向好趨穩態勢的確立,中國財政和貨幣政策回歸常態漸成定局。

  不過,全球經濟復蘇前景不明,為中國政策取向帶來不確定因素。美聯儲今日將公布新一輪量化寬鬆舉措(QE2),將為全球帶來什麼影響尚難估量。(金霽)

(責任編輯:聶叢笑)
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