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A股收官戰難現波瀾

本報記者 宋璇

2010年12月31日08:24    來源:人民網-《國際金融報》     留言 0 條     手機看新聞

 

  距離2011年越來越近,大盤一直在掙扎。央行上調“兩率”和上市公司高管政策等消息的交疊,多空拉鋸使得盤面不溫不火

  流動性再趨緊

  昨日,上証綜指早盤平開之后,一路震蕩下跌,但午盤之后,受工商銀行強勢上漲影響,股指快速拉升,盡管尾盤漲幅有所回落,但工商銀行超過3%的漲幅仍然支撐上証綜指以紅盤報收。

  盡管連續兩個交易日收漲,但滬深兩市近兩個交易日的成交金額縮至2000億元以下,與此同時,兩市換手率也顯著下降。以上兩個現象反映了資金的謹慎趨向。

  從消息面來看,12月29日,央行上調金融機構再貸款與再貼現利率,這一消息被市場解讀成為央行再度收縮流動性的信號。

  對此,平安証券分析師李曉莉指出,年內第二次加息之后,央行又一次性提高金融機構各期限的再融資利率45-52個基點,是對兩次加息動作的補充。在市場對央行收緊流動性已有預期的背景下,本次調整“兩率”對市場的沖擊並不大。

  在宏源証券分析師邵宇看來,與基准利率上調相配合,央行重新激活貨幣政策工具箱中效力最弱的兩個工具,更看重的是其對銀行流動性預期的引導,旨在嚴肅跨年階段信貸管理紀律,再度宣誓壓制通脹決心。

  不過,邵宇認為,盡管此次調整目前是形式大於實質,但面對不斷的貨幣緊縮政策措施,以及由此可能產生的明年經濟的下行風險,市場需要有清醒認識。

  股東增持“自救”

  日前,上市公司高管們開始增持自救。

  數據顯示,11月以來,有包括中國建筑、澳洋順昌、三一重工、吉林敖東、萊鋼股份等在內15家公司受到公司股東增持,涉及股東人數達到35人。分析人士指出,公司實際控制人和控股股東以及高管通過增持公司股份來表達對公司未來持續穩定發展的信心。

  華泰聯合証券資料顯示,機械設備、信息服務和採掘業超額收益較大,日均超額收益超過1%。並且獲得超額收益的比例也都超過60%,其中信息服務業能獲得超額收益的比例超過80%。

  資料顯示,超額收益與增持數量佔流通股的比例成反比:小規模增持的超額收益和獲得超額收益的比例最大。大規模增持的超額收益顯著低於其他兩種狀況。

  從今年以來獲得增持的中金嶺南、精工鋼構、格力電器、江西銅業、柳化股份、海螺水泥、吉林敖東、中聯重科等公司股價表現來看,在增持之后上述公司都出現股價上漲。增持這些公司的大股東都獲得了不錯的賬面收益。

  被忽略的利好

  盡管目前多空拉鋸,但在市場樂觀人士看來,目前的A股市場已經處於歷史估值低的低點區域。一些被忽略的利好因素將對未來A股形成較大的影響。

  中友証券首席分析師田渭東認為,目前圍繞A股的利空因素主要為CPI創新高、貨幣政策轉穩健、信貸收緊、加息、歐債危機等,但這些因素已經被市場預期,對A股的影響力逐步減小。相比之下,企業年金上限放寬、小QFII開閘、香港金管局進入A股、社保基金上限放寬、美元指數下跌后國際風險資金再次流入新興資本市場以及年后機構資金補倉等利好因素卻一直被市場忽略。

  田渭東指出,小QFII開閘后,預計前期可進入A股市場資金200億元。而企業年金方面,新增可入市資金可達到250億元。此外,最近三個月新發行涉股型基金1000億元。此外,田渭東預計,2011年有2萬億元儲蓄資金會轉移至証券市場。

  市場人士預計,在短期資金面趨緊的情況下,結構性估值失衡,造成了大盤的結構性估值修復壓力。但明年在資金預期相好的情況下,行情仍然值得期待。

    《國際金融報》 (2010-12-31 第03版)

(責任編輯:張文葶(實習))
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