透視十大“給力”點 2011股市牛熊激辯 (4)--經濟頻道--人民網
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透視十大“給力”點 2011股市牛熊激辯 (4)

李波

2011年01月04日09:09    來源:《中國証券報》     留言 0 條     手機看新聞

  十大給力點之四 業績

  根據最新的預測,2011年新增信貸規模擬定為7.5萬億元,雖然這一數據仍然屬於“高水平”,但相較於過去兩年的天量信貸投放而言,明年市場的流動性推動作用必然會減弱,對業績增長的關注也自然會進一步上升。那麼,研究機構對明年上市公司業績的預測情況又是怎樣呢?

  中信証券:預計中信覆蓋的上市公司2011年淨利潤增速為22.14%,極限波動區間為14%-27%。其中,預測銀行業績增速為15%-25%,石油石化為10%-15%,非銀行金融為0-30%,煤炭15%-35%,房地產為20%-70%。

  華泰証券:結合今年工業增加值和投資增速的企穩態勢,再加上基數效應,預計上市公司整體利潤增速下滑的趨勢雖在短期內仍將延續,但有望在2011年上半年企穩。一至二季度可能是盈利增速的低點,其后整體利潤增速將有望逐步上行。從2011年全年業績增速預期來看,伴隨著我國經濟結構的調整、經濟增速和投資增速的放緩,2011年全年的上市公司整體淨利潤增速也將放緩,目前市場一致預期2011年上市公司業績增長22%。

  瑞銀証券:2011年盈利預測上調的空間有限。市場對2010年盈利增長的預測為35%,2011年為22%,不過市場的預期不是覆蓋所有A股,而是涵蓋最大的800家公司,其盈利佔所有A股上市公司91%以上。我們認為2011年實際盈利增長可能會低於預測水平,22%的預期增幅意味權益回報率將達到16%,在過去十年中排名第二。考慮到宏觀經濟背景(瑞銀預計GDP增幅將放慢至9%),我們認為這樣的預測偏樂觀。

  海通証券:預測2011年1-11月規模以上工業企業利潤為48000億元左右,同比增速24%左右。2011年1-2月份規模以上工業企業利潤6600億元左右,增速35%,其中1-2月、3-5月、6-8月、9-11月工業企業利潤增速將是“高-低-高-低”的態勢。

  國都証券:經濟減速及政策退出將制約周期性行業業績表現,特別是依賴於外需的行業,業績增速面臨較大的下行壓力。與此同時,企業普遍面臨勞動力成本上升、原材料價格上漲等不利因素,成本轉嫁能力較弱的中游制造業將處於不利境地。目前市場一致預期顯示,滬深300公司2011年整體業績增速約在20%,明顯低於2010年34%的預期增速,而2012年業績增速將進一步下降至17%。從淨利潤貢獻最大的兩個行業來看,銀行業在滬深300指數中淨利潤比重為46%,其盈利表現與宏觀經濟相關性較高,未來兩年預期業績增速將連續下滑﹔採掘業的比重為15%,未來兩年的預期增速將回落至14%左右。(本報記者 韓?)
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(責任編輯:喬雪峰)
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