破淨股減員還剩3隻 股市震蕩尋底仍難言反轉--經濟頻道--人民網
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破淨股減員還剩3隻 股市震蕩尋底仍難言反轉

2011年02月01日09:59    來源:《中國証券報》     留言 0 條     手機看新聞

  



  華泰股份1月31日幾經震蕩終以9.39元報收,股價回到每股淨資產上方。截至1月31日,滬深兩市共有3隻股票破淨,華菱鋼鐵、安陽鋼鐵、河北鋼鐵均為鋼鐵股。而在一個星期前,破淨股有7隻,除華泰股份外,全部為鋼鐵股。

  破淨股還剩3隻

  在大盤反彈和鋼鐵股走強的雙重作用下,新鋼股份27日收報6.09元,走出破淨局面。這也是繼鞍鋼股份、馬鋼股份之后連續三個交易日有破淨鋼鐵股股價重新超過每股淨資產。

  鋼鐵股破淨並不新奇。華菱鋼鐵從2010年5月破淨以來,幾經沉浮,股價始終沒有超過每股淨資產值。這也成就了該股成為2010年跌幅最大的熊股。安陽鋼鐵在破淨區呆了6個多月,成為破淨板塊的“常駐軍”。受樓市調控、行業限產以及成本高企影響,鋼鐵股2010年隻能用黑色來形容,全年跌幅在所有行業板塊中居前三位,使得鋼鐵板塊成為破淨股集中營。

  除3隻已破淨的鋼鐵股外,馬鋼股份、鞍鋼股份、新鋼股份在破淨邊緣線上幾進幾出。韶鋼鬆山、萊鋼股份、寶鋼股份、重慶鋼鐵、杭鋼股份等股票的市淨率也都在1.2倍以下,遠遠低於國際鋼鐵公司的平均市淨率1.6倍。

  不過,在近期大市繼續下探尋底的過程中,鋼鐵板塊走出一波上漲行情,使得鋼鐵股的估值提升,幾隻破淨股的股價再次超越每股淨資產。究其原因,業績超預期為主因,而市場在中小盤股持續下跌情況下轉向低估值板塊,多重因素促進鋼鐵股強勁反彈。

  寶鋼股份發布業績快報稱,2010年度實現淨利潤128.06億元,同比增長120%﹔鞍鋼股份預計2010年淨利潤有望達17億-19億元,同比增長133%-161%。寶鋼股份最近4個交易日上漲了7.5%。

  國信証券分析師鄭東認為,業績超預期是鋼鐵板塊近期走強的主要原因,預期中的高送轉對此波上漲行情有疊加效應。

  多個行業市淨率低於國際水平

  統計顯示,鋼鐵板塊的市淨率較2010年年底有所提升,但除此之外,其他板塊的市淨率繼續走低,特別是交通運輸、造紙、房地產等行業的市淨率快速接近破淨邊緣。

  幾天之前還是唯一一家非鋼鐵破淨公司的華泰股份,三季報每股淨資產為9.33元。華泰股份2010年年底進入破淨行列。隨后有所反彈,但在2011年1月中旬再度大幅下跌,並在破淨的邊緣幾度沉浮。而晨鳴紙業、博匯紙業的市淨率隻有1.2倍,同樣徘徊在破淨邊緣。

  華北高速、中原高速、深高速、贛粵高速、福建高速、粵高速A、廣深鐵路等交通運輸行業的“重資產”公司的市淨率都在1.5倍以下。其中,廣深鐵路在破淨的邊緣苦苦掙扎。

  而在過去6個月內,一些房地產公司的市淨率也在快速下降,北辰實業、金融街、天房發展的市淨率在1.2倍。蘇州高新、信達地產的市淨率則從2倍以上跌至1.5倍左右。

  統計顯示,目前交通運輸的平均市淨率隻有2.9倍,機械行業的市淨率為5.48倍,房地產行業市淨率為4倍。機械行業的市淨率已低於國際機械行業6倍市淨率的平均水平﹔鋼鐵行業1.2倍的市淨率同樣低於國際1.6倍水平﹔房地產市淨率雖然高過國際3倍市淨率的水平,但已經比較接近。

  隨著更多公司市淨率的下降,市場風險得以繼續釋放。同時,2010年度上市公司的業績增長正在對股價形成支撐。從目前年報披露情況來看,八成上市公司業績預增,兩成以上淨利潤增幅超過100%。業績高增長將對估值形成支撐。

  難言市場走勢將反轉

  歷史經驗表明,A股公司進入破淨密集期后往往會迎來行情反彈甚至反轉。

  受金融危機影響,2008年A股急劇下跌。當年4月,長春經開、*ST魯北兩家公司破淨。到6月底,滬深兩市有8家公司破淨。到11月3日,兩市有210家公司破淨。上証綜合指數於當年10月28日創下1664.93的低點。在此次破淨潮中,鋼鐵股同樣是重災區,70%的鋼鐵公司破淨。鋼鐵龍頭寶鋼股份也未能幸免。而華菱鋼鐵2008年的市淨率甚至低到0.6倍,遠遠低於目前的0.77倍。最低的深天健市淨率隻有0.42倍。不過,在4萬億經濟刺激計劃推動下,建材行業率先反彈,帶領A股走出一波牛市行情。1個月后,兩市破淨股票數下降至41家,破淨公司數量下降80%。在此期間,上証指數反彈了20%,深成指反彈了28%。

  鋼鐵股破淨減員是否能成為此次市場反轉的信號呢?業內人士認為,目前無論是從鋼鐵板塊還是整體市場環境來看,都看不到轉折的信號。

  鄭東認為,隨著礦石價格繼續上漲,未來鋼鐵板塊存在業績預期下調的壓力,鋼鐵板塊上漲的空間不會太大。從已披露的業績預告來看,部分鋼企四季度業績低於預期。

  不過,自1月26日以來,上証綜指已連續4個交易日收紅,上漲了4.2%,交易量同時明顯放大。市場顯然正在繼續積累信心。

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(責任編輯:朱瑤)
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