專家和分析師分析“購買黃金能否跑贏CPI”--經濟頻道--人民網
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權威訪談

專家和分析師分析“購買黃金能否跑贏CPI”

應按資產比例合理搭配投資  短期有風險中長期依然看漲

本報記者  葉曉楠

2011年02月18日08:22    來源:人民網-《人民日報海外版》     留言 0 條     手機看新聞

  張炳南

  劉山恩

  趙相賓

  原 林

  嘉    賓:張炳南(中國黃金協會副會長兼秘書長)

       劉山恩(北京黃金經濟發展研究中心秘書長)

       趙相賓(天津聖百雅貴金屬經營有限公司首席分析師)

       原  林(天津潤茂貴金屬高級黃金分析師)

  

  “你可以跑不過劉翔,但你要跑贏CPI(居民消費價格指數)”,這是當下的一句流行語。近期,國內房產調控政策不斷出台,股市也長期徘徊,社會資金急需尋找出路。隨著CPI指數不斷走高,通脹壓力加大,越來越多的人把目光投向了保值避險功能明顯的黃金產品。金價上漲能否跑得贏CPI?家裡藏金能否保証資產安全?本報記者就此獨家採訪了相關專家和黃金分析師,請他們就此發表看法。

  金價43年漲了30多倍

  記者:今年物價上行壓力不小,管理通脹預期難度加大,如何看待黃金保值功能?

  張炳南:黃金保值功能,是由其本身所具備的規避風險的特質帶來的,在所有的金融資產中,黃金是唯一非借貸形成的資產,沒有違約風險。從1968年國際金價市場化后,金價從當年的35美元/1盎司漲到現在大約1300多美元/1盎司,漲了30多倍,而從美國及全球的物價來看,並沒有上漲這麼多,可見黃金的長期保值功能。需要注意的是,雖然金價從較長時間來看可以跑贏物價,但從短期來看則不一定,因為金價是不停變動的。一般而言,我們發現,在經濟熊市中金價要比物價漲得快,牛市則相反。

  劉山恩:與黃金不同,人們大量擁有的如証券、貨幣都是信用資產。實物資產和信用資產在價格上基本呈逆向運動規律,信用資產堅挺時,黃金的保值功能就更為隱性,當信用資產疲軟時,黃金保值就更為顯性。而金價和中國CPI的關系,要一分為二來看,事實上,金價更多的是受國際市場價格影響,但是CPI的漲幅對消費者的心理是有影響的,當CPI上漲時,消費者要求保值的欲望就會上升。

  一季度可逢低分批吸納

  記者:各位對金價走勢如何判斷?加息等一系列經濟動作,對黃金價格會產生怎樣的影響?

  張炳南:黃金的價格是波動的,沒有人可以准確預測。但是我們要看到,全球對黃金需求都在上漲,最近兩年,全球的中央銀行從10多年來的淨賣出方轉為淨買入方,同時,全球私人資本對投資性黃金需求每年的漲幅都在30%以上。另一方面,對供給而言,經過幾千年的開採,黃金開採難度加大,資源變得更加稀缺。這樣的供求關系將決定黃金價格在較長一段時間的走勢。從維護國家長久經濟安全和金融安全的角度,我們鼓勵藏金於民,如果家裡沒有一定數量的黃金實物,那麼什麼時候購買黃金都不會晚。至於近一段時期國內一些如加息等旨在抑制物價的經濟手段,當然會導致人們願意存款。從全球來看,雖然一些國家採取了加息措施,但一段時間內負利率的局面應當不會改變,所以,我們還是建議大家增加對黃金的投資。

  原林:從黃金市場的基本面因素上看,從金融危機開始,各國貨幣都不同程度地出現了貶值趨勢,黃金越來越得到投資者的首肯,總體呈上漲趨勢。從技術面來看,黃金價格也處於長期上升通道,因而,我們判斷今年黃金的走勢基本屬於強勢。

  趙相賓:金價長期趨勢依然看漲,按照季節性因素和近年同時期的走勢看,今年第一季度應該以筑底整理為主,暫時不會有新高出現﹔投資者可以考慮在此階段逢低分批吸納。第二季度則會有蓄勢向上運行的趨勢,之后金價可能會沖高,第二、三季度的金價可能會出現一個高點。

  中長線為主才能獲利

  記者:普通投資者買什麼樣的黃金產品最合適? 

  劉山恩:不同人有不同的投資需求。單純以保值為目的的人可以置換金條等實物黃金﹔有一部分人對文化價值有要求,可以投資紀念性黃金產品﹔還有的人投機性強,就可以選擇杠杆交易產品,如黃金(T+D)和黃金期貨等,以小搏大。我們經研究發現,中國大部分投資者是出於保值目的,實物金條的買賣量大。另外,由於目前回購渠道和市場尚不便捷,通過銀行等金融機構回購黃金很困難。如果要以回購為目的的投資者,可以選擇一些有回購途徑的產品。

  趙相賓:普通人買金,要選擇不同的品種,虛實搭配。我們建議要按個人資產比例來進行投資,買實物黃金時,要注意就回購、檢驗費用、手續費等問題做好約定。當然,實物黃金我們也提倡長期購買,因為所謂的高價都會被超越,長期持有還是會漲的。虛的方面可以做些衍生品的投資,隻要不是太激進的話,適當做一些投資,比單一買實物黃金的收益會好些。

  原林:普通投資者要放平心態,短線操作風險性很大,長期走勢則比較容易看清,不論是操作什麼黃金產品,都應以中長線為主,短線為輔,才能獲利。

(責任編輯:賀霞)
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