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加息未改債市上漲

新華社記者 徐蕊 韓潔

2011年04月11日08:24    來源:人民網-《國際金融報》     手機看新聞

  由於本次加息符合市場預期,對債市的沖擊並不大,國債市場和企債市場走勢依然較強。如果未來市場資金面維持寬裕的狀態,債市仍有進一步上漲的推動力。

  盡管央行在清明節再度加息,但並未改變債市的上漲步伐,在市場資金面的拉動下,國債市場再現攀升格局,國債和企債指數雙雙高位震蕩。上周上証所國債市場一路上行,上周五上証國債指數收於127.71點,較前周上漲了0.08點,全周共成交了1.40億元﹔上証所企債市場小幅上揚,上周五上証企債指數收於144.82點,較前周上漲了0.13點,共成交22.93億元。預計短期債券市場走強格局會延續到3月份宏觀經濟數據公布之時,雖然短線會有所調整,而中長期趨勢仍看好。

  公開市場操作方面,由於清明假期原因,通常於上周二、周四分別進行的央票和回購發行全部集中在上周四進行。當日發行一年期央票600億元,3月期央票160億元。央行同時進行了970億元28天期和100億元91天期正回購操作。一周內回籠資金1830億元,上周到期資金為2110億元,合計淨投放資金280億元,結束了連續四周的淨回籠。目前市場資金面充裕,銀行間市場債券質押式回購利率持續保持低位,七天品種利率在2.5%左右。

  消息面上,4月5日晚間,中國人民銀行決定,自2011年4月6日起上調金融機構人民幣存貸款基准利率。面對今年第二次加息,債市反應顯得相對淡定。銀行間債市由於對加息早有預期,上周收益率整體升幅不大,銀行間債市現券交易的氣氛相對平靜。央行本次加息時點和幅度未超出預期,但3月CPI漲幅或高企以及存款准備金率仍有上調可能,仍添債市未來變數。有研究機構預計,4月公開市場到期量大增,外匯佔款資金投放也難有明顯減少,資金面整體仍將維持寬裕,這將支撐債市近期保持強勢。 

  展望二季度,在經濟數據逐步明朗、通脹預期較強、資金面適度寬鬆、債券供給增多的大背景下,債券收益率有望進一步陡峭化,二季度后半場債市的壓力可能會進一步釋放。交通銀行上海市分行國際金融風險管理師許一覽認為,總體來看,目前市場資金面再顯寬裕,中短期內債市將延續上漲行情。不過最近幾個月CPI數據仍有可能繼續上行,央行的調控政策將延續下去,如果對市場資金面產生不利的影響,債市的走勢或將發生逆轉。

    《國際金融報》 (2011-04-11 第03版)

(責任編輯:聶叢笑)

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