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人民幣距國際化僅5年?

2萬億目標香港隻需兩年  國際板推出惟欠決心

本報記者 張穎 發自上海

2011年04月13日07:03    來源:人民網-《國際金融報》     手機看新聞

  “5-10年內人民幣可實現自由兌換,並有望成為國際貿易結算貨幣。”

  “盡管沒有發布國際板的時間表,但是,准備工作一直在進行著。國際板的推出不是隻欠東風,而是隻欠決心。”

  

  “在座有參與過人民幣跨境貿易結算的請舉手。”4月12日,以“人民幣的國際化”為主題的上海國際金融論壇在上海新天地舉行,當主辦方向與會機構代表提出上述請求時,得到的回應寥寥無幾。同樣的調查一周前在美國會場也進行過一次,結果驚人的相似。

  對此,中國歐盟商會副主席、上海執行委員會主席榮彼得說:“盡管人民幣國際化是當下的熱門話題,但真正熟悉、參與的人並不多。”不過,他對於人民幣國際化的進展充滿信心,在榮彼得看來,“5-10年內人民幣可實現自由兌換,並有望成為國際貿易結算貨幣。”

  香港是最大受益者

  由一個上海人談論香港的人民幣離岸市場很是奇怪,德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿就承擔了這項任務。在他看來,“人民幣跨境貿易結算拉開了人民幣可自由兌換的序幕,香港將成為最大受益者。”

  2010年,香港的人民幣離岸市場取得了突破性發展。數據顯示,香港的人民幣存款余額從2010年年初的約600億元快速上升到年底的約3000億元,在香港發行的人民幣債券也從年初的18個快速增長到60多個,余額從年初的380多億元上升到年底的680多億元。

  “如果說,半年前,我們預計香港5年內完成人民幣存款2萬億元的目標,那麼,現在看來,也許2年時間就已經足夠了。”馬駿告訴記者,“2萬億的人民幣存款可以支持一個有流動性和有定價效率的人民幣貨幣市場,並且支持一個有意義的人民幣離岸債券市場。”

  不過,在離岸市場快速發展的同時,市場開始對由此可能導致的內地宏觀和金融風險產生憂慮。馬駿解釋到:“這部分人民幣確實給香港市場提供了足夠的流動性,但是流動性未必都來自於央行通過購買外匯所創造。”

  “更為重要的是,這些外匯儲備增量中的相當一部分不會造成境內通脹壓力,因此是不需要對沖的。”馬駿認為,“在解決人民幣回流問題時,可以採取發行人民幣債券、人民幣FDI、第三方使用、貿易信貸、香港本地交易等方式。”

  渣打銀行結算業務負責人Leeza Zhu指出:“香港市場已經出現了第一個人民幣IPO,跨境貿易結算的發展速度非常快,未來,美元也許不再作為基礎貨幣,國際企業將更多選擇人民幣結算。”

  國際板迎最佳時機

  與人民幣跨境貿易結算一樣,海外企業在國際板上市也是由人民幣國際化衍生的另一個熱點話題。而在中信証券股份有限公司海外業務主席Ted Tokuchi看來,“長期以來備受期待的國際板將促進人民幣國際化進程,並進一步拓寬境內投資者的投資渠道。”

  Ted Tokuchi告訴記者:“盡管官方沒有發布國際板的時間表,但是,准備工作一直在進行著。”記者了解到,包括組織機構、規則制定、政策協調都有條不紊地展開,“國際板的推出不是隻欠東風,而是隻欠決心。”

  事實上,記者在採訪與會歐洲企業代表時獲悉,大部分國際企業對在上海証券交易所上市非常感興趣,他們表示:“非常願意選擇上海IPO,但是,這個市場沒有開放。”而Ted Tokuchi認為,由於與中國會計標准相似,歐洲企業在國際板上市存在不少優勢。

  “今年下半年,資本市場將出現拐點。”Ted Tokuchi分析道,“債券市場趨於平靜,股權市場變得活躍,預計未來一段時間是股權投資的關鍵時期,也是中國政府推出國際板的最佳時機。”

  對於市場“千呼萬喚”的國際板,上海証券交易所發行上市部總監巢克儉表示,“留意到數家外國公司已經表達了在尚未推出的國際板上市的意願。”不過,他強調指出,“即便國際板推出,也不會削減國內企業在主板上市的興趣,未來5年內上証所的IPO目標是250宗。”

    《國際金融報》 (2011-04-13 第01版)

(責任編輯:李彤)

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