金銀價格為何屢創新高?--經濟頻道--人民網
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今年以每公斤6660元開盤的白銀,如今創出9228元的歷史高位 

金銀價格為何屢創新高?

本報記者  謝衛群

2011年04月19日08:06    來源:人民網-《人民日報》     手機看新聞

  ●盡管全球經濟復蘇緩慢,但金銀銅以及石油等大宗商品價格持續暴漲

  ●金銀投資雖然很有盈利想象空間,但投資者更應該冷靜關注市場風險

  

  4月18日,上海黃金交易所黃金交易品種再度刷新歷史新高。其中,黃金延期AU(T+D)收報311.80元/克,較前一交易日結算價漲1.95元/克。白銀延期AG(T+D)當日也創出歷史新高,收盤報9228元/千克,較前一交易日結算價漲247元/千克。黃金白銀價格在上周小幅調整后再度上行。

  國內金銀價格屢創新高,與國際市場表現密切關聯。4月6日至9日,紐約黃金期貨價格連續4個交易日創下歷史新高﹔在上周的交易中,紐約期銀價格上漲了7.6%,創下自2月份以來的最高周漲幅度。

  金銀價格快速上漲,主要是貨幣現象導致的

  “黃金白銀價格快速上漲,主要是貨幣現象導致的,而非經濟增長因素帶來的。”海通期貨研究所所長郭洪鈞博士說,2008年,黃金期貨的價格在每盎司682—800美元之間,而現在達到了每盎司1475美元,是國際金融危機時期的一倍。但是,經濟的復蘇並沒有出現一倍的增長。

  各國的經濟增長在國際金融危機后顯著放慢,至今沒有達到危機前的水平。股市也印証了這一觀點。目前,美國標准普爾指數隻有1344點,而危機前的2007年10月為1576點。德國的DAX指數金融危機前的2007年7月至年底為8100點左右,但到2009年隻有3594點。各國股市指數大體如此,美國、德國、日本、中國等都沒有達到全球金融危機前的最高點。

  “但是,與這種經濟增長緩慢的現象不同,大宗商品價格卻紛紛上漲,並屢屢達到了歷史新高。”郭洪鈞分析,“不僅是黃金白銀,銅、鐵礦石、石油等大宗商品的價格也都快速上漲,倫敦銅的價格以前隻有2800美元一噸,而現在達9800美元一噸。中國銅價也由危機時期每噸2萬元,上漲到現在的每噸近8萬元的價格。這表明,價格的上漲並不是真實需求拉動的,而是貨幣現象。”

  政局變動、石油價走高也導致金銀上漲

  國金期貨總經理助理江明德分析,黃金白銀的上漲根源還在於美元的持續貶值。盡管中國已開始收緊流動性,但是,世界范圍的流動性依然泛濫。一方面,美國實行量化寬鬆的貨幣政策,貨幣發行量大了,致使美元貶值。另一方面,歐洲開始加息,進入加息周期,因此,美元兌歐元進一步貶值。這進一步降低了紙幣信用,使得以美元定價的黃金白銀等貴金屬開始上漲。“這是抗通脹的需要,目的是回避貨幣的進一步貶值。”江明德說。

  石油價格上漲也導致了金價上漲,這是另一個誘因。江明德分析,黃金與石油存在一定的比價關系,一般而言,一盎司黃金相當於9至11桶原油的價格。國際金融危機時,原油價格最低隻有40美元一桶。去年,黃金一路上漲,但石油沒怎麼漲。去年底,黃金價格正要下行,石油價格卻又開始拉升,一路走高。這使得黃金價格再次調頭上行,並帶動其他貴金屬上漲。

  黃金價格已持續11年上漲,其中,每次拉升都與國際政局動蕩和危機有關。而埃及、利比亞、敘利亞等中東地區國家的動蕩,加上日本大地震后的重建貨幣超發,以及美國政府的財政危機,美元信用貶值,再次提升了人們對紙幣價值的擔憂,從而謀求黃金避險。

  銀價暴漲的泡沫特征明顯

  值得關注的是,白銀的漲幅高於黃金。從去年9月初來算,白銀在差不多半年的時間內實現翻番,而同期黃金漲幅僅為13.6%。今年以來,國內白銀價格以每公斤6660元開盤,最高已觸及每公斤9228元,僅在4月的9個交易日內,每公斤白銀淨漲1000多元。

  銀河期貨金融市場部總經理蔣東義表示,白銀在歷史上曾長期作為貨幣使用,有著與黃金類似的金融屬性,黃金上漲的因素,也成為白銀的上漲因素。此外,白銀與黃金最大的不同是其商品屬性更強,因為它是多個工業領域的重要原材料,在全球經濟復蘇背景下,工業需求增加,導致白銀商品屬性“靈光再現”,這在一定程度上也提高了銀價。

  銀價的上漲助長了“白銀未來潛力無限”的論調,“炒作”再度盛行,具有明顯的泡沫特征。業內專家指出,白銀投資雖然很有盈利想象空間,但投資中的一些問題和風險,投資者更應該冷靜關注。

  首先,白銀價格波動大雖然有利於套利,獲利空間較大,但這同時也是雙刃劍,有暴漲就難免有暴跌,尤其是一些杠杆交易,大幅回調風險並非普通投資者能承受。

  其次,國內白銀投資渠道依然偏少,多以實物白銀投資產品和上海黃金交易所現貨白銀延期產品為主,而且更關鍵的是白銀投資回購變現渠道不如黃金暢通方便,變現成本也要高得多。

  第三,白銀價格風險依然很大,市場上“炒風”已盛,投資者要注意“避風頭”。從目前銀價來看,48美元的“心理關口”已經不遠,而且金銀比價已接近35倍,小於歷史上長期保持的40倍左右,所以銀價在爆炒后下跌風險依然存在。

(責任編輯:徐子涵)

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