CPI高企弱化加息預期--人民財經--人民網
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 4月CPI可能環比回落  但仍將維持在5%高位 

CPI高企弱化加息預期

記者 付碧蓮 發自上海

2011年05月10日00:00    來源:人民網-《國際金融報》     手機看新聞

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  5月11日,4月主要宏觀經濟數據將出爐,盡管市場普遍預計4月CPI將較出現環比下滑,但這並不能緩解國內通脹的憂慮情緒。與此同時,隨著中國經濟增速放緩,緊縮政策是否會堅定走下去?

  “盡管4月CPI增幅不會低,但5月份不太可能加息,甚至第二季度加息的可能性也在減弱。”興業銀行資深經濟學家魯政委對《國際金融報》記者表示,“但這並不意味著中國加息周期的結束。”

  高通脹至三季度

  近一兩個月以來,由於季節性等因素的影響,國內食品價格出現了一定程度的回落。由於食品價格在CPI構成中佔比較大,因此分析人士普遍預計,4月CPI很可能出現環比回落。魯政委預計,4月CPI同比漲幅為5.1%,但回落只是暫時的。

  上海社科院金融研究中心副主任潘正彥同樣認為,盡管4-6月的CPI同比增幅不會突破5.4%,但也會維持在5%以上的高位。“預計4-10月,CPI同比增幅都會維持在5%以上,而且年內CPI同比增幅不可能回落至4.5%以下的水平。”

  上周,國際大宗商品價格“潰堤”。在白銀價格一瀉千裡的引領下,黃金價格跌破1500美元/盎司,原油價格同樣跌破100美元/桶重要關口。盡管昨日國際大宗商品價格止跌回穩,但其未來走勢仍扑朔迷離。

  對此,魯政委指出:“大宗商品價格走勢很大程度上看美元走勢,美元走勢則取決於美聯儲的貨幣政策。顯然目前美聯儲的主流意見認為,通脹不是問題,無意結束低利率政策。因此,輸入型通脹警報並未解除。”

  潘正彥則進一步指出:“即使大宗商品價格回落,但原油價格不可能跌破90美元/桶,所以其中期價格還將高位運行。”潘正彥表示。

  緊縮力度或稍緩

  然而,在承受高通脹煎熬時,中國同時面臨著經濟增速回落的考驗。這給貨幣當局出了個難題,決策層是否將堅定實施緊縮措施?

  在3月的制造業採購經理人指數(PMI)出現小幅反彈之后,4月份的制造業PMI未能延續反彈勢頭,出現環比回落。不過,魯政委表示,雖然4月制造業PMI指數表現差於預期,但這並不表明經濟增速回落過快,因為“非制造業PMI仍處於高位,且預計未來幾個月仍將高位運行”。

  魯政委樂觀認為,4月份固定資產投資和工業增加值都將有所回調﹔外貿將一改第一季度的頹勢,預計4月份進出口增速都將反彈至30%的水平。

  潘正彥則認為,4月份制造業PMI的環比回落是對之前緊縮政策的反映,5月制造業PMI可能仍會環比小幅回落,這意味著未來幾個月中國經濟增速將呈現持續下滑態勢。

  “對決策層來說,這將是極為兩難的選擇,如果繼續此前的緊縮政策及力度,中國經濟在第四季度勢必要承受快速回落的狀況。”因此,潘正彥認為,“權衡之下,緊縮政策的力度很可能出現稍緩之勢。”

    《國際金融報》 (2011-05-10 第01版)

(責任編輯:付龍)

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