重啟3年期央票上調存准率 央行政策充滿巧合--財經--人民網
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重啟3年期央票上調存准率 央行政策充滿巧合

2011年05月13日08:47    來源:中國廣播網     手機看新聞

  中廣網北京5月13日消息 據經濟之聲《財經早報》報道,央行昨晚18:30宣布,從2011年5月18日起,上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。

  央行昨天發行了500億元3個月期央票和400億元3年期央票,這也是央行時隔半年后首次發行3年期央票。加上本周二已發行的300億元1年期央票和800億元的28天正回購操作,本周央行已經從公開市場回籠2000億元。本周公開市場到期量為1980億元,因此本周央行已經提前實現淨回籠。

  去年11月25日,央行發行了當年最后一期3年期央票。此后由於央票利率倒挂,公開市場操作陷入發行困境,3年期央票暫時退出歷史舞台。與此同時,准備金工具走上前台,擔當起回收過剩流動性的重任。時隔半年后,3年期央票重新浮出水面。分析人士認為,3年央票重啟發行是當前形勢下替代准備金率的較好選擇,可降低准備金率工具動用的頻率,未來市場資金面的系統性風險將減小。

  但是令人有些意外的是,昨天晚上18點30分,央行決定,從2011年5月18日起,上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。在這個時間點上動用這一政策工具,這個“巧合”很值得人玩味。央行的政策工具在使用上會有怎樣的變化,目前似乎還難以預計。

  央行數據表明,今年剩余月份的公開市場到期資金量將明顯趨少,不計算央行將滾動發行的央票,下半年各個月份到期量僅分別為3000億、1250億、 1810億、1050億、950億和50億元左右,甚至不及4月一個月的總量。央行通過公開市場回收流動性的主動性大大增加,再加上3年期央票恢復發行,分析人士認為,央行再像今年前4個月那樣一月一次提高存款准備金率的必要性大大降低。

  央行重啟三年期央票的發行,這一消息一出,資本市場應聲而動。市場普遍認為,3年期央票重啟有兩種可能:一種是增加公開市場操作品種,加大回籠量,發行利率和二級市場水平接近﹔另一種是引導中長期利率上行,發行利率會高於二級市場水平?而不管是哪一種情形,3年期央票的發行對債市都會產生負面影響?伴隨著400億元3年期央票的發行,本周央行也將結束連續三周的淨投放,這將對債券市場資金面形成利空影響?

  昨天的股市也受到了3年期央票發行的影響,截止收盤,滬指報2844.08點,跌39.34點,跌幅1.36%,成交1150億元﹔深成指報1萬2072.2點,跌130.41點,跌幅1.07%,成交762.6億元。
(責任編輯:徐子涵)

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