中國股市步入“尋底”區域--財經--人民網
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多重因素導致A股大跌 市場估值接近歷史低位

中國股市步入“尋底”區域

本報記者 梁 杰 葉曉楠

2011年05月25日04:55    來源:人民網-《人民日報海外版》     手機看新聞

  滬深股市連日受重挫之后,5月24日,竟走出了一波觸底回升小行情,上証綜指盤中跌至1月末以來新低后跌幅收窄,深証成指則率先小幅反彈。滬指收報2767.06點,較前一交易日跌7.51點,跌幅為0.27%。深証成指走勢明顯較強,11749.92點的收盤點位較前一交易日漲7.74點,漲幅為0.07%。這多少令人有點兒憂喜交加。5月以來,大盤連續兩周震蕩整理,短期市場處在變盤的邊緣,人們不禁要問:股市為何遭此重挫?是否進入尋底區域?后市將何去何從?

  “黑色星期一”跌破2800點

  滬深股市受挫最重的一天是被人們稱為“黑色星期一”的5月23日,可能是受銀監會就《商業銀行杠杆率管理辦法》公開征求意見等多重因素影響,A股市場在本周首個交易日放量大跌。上証綜指跌破2800點整數位,創三個半月收盤新低。深証成指則出現3%以上的跌幅。

  上周末,中國銀監會就起草的《商業銀行杠杆率管理辦法》公開征求意見。業內人士認為,這意味著中國對商業銀行的新四大監管標准,即資本充足率、撥備率、杠杆率、流動性的實施細則開始逐步“落地”。由於投資者擔憂上市商業銀行可能採取再融資等手段,以滿足新的監管要求,這對A股市場形成了較大沖擊。

  世基投資認為,周一A股大幅下跌,跌幅與1月中旬兩次大跌相仿,創出幾個月以來的最大單日下跌,構筑了20余天的以2800附近為下軌的整理平台遭遇放量跌破,全天呈現出低開后一路震蕩殺跌走低的態勢,收盤並跌破年線,大盤的技術形態又一次急劇惡化。導致大跌還是與復雜的外部綜合環境關聯很大。  多重打壓因素致下挫

  對於近期大盤下跌的原因,好買基金研究中心歸納為四大原因。一是從擔憂通脹到擔憂經濟增長。二是資金面依然偏緊,本周還有8隻新股要接連發行。三是國際板的推出影響市場情緒。証監會表示國際板推出越來越近了,其推出后無疑會分流市場資金,同時對A股市場的估值體系產生一系列深刻影響。四是A股預期的自我實現。A股歷來有“久盤必跌”的說法,目前上証指數已經走出了11個交易日平台整理的形態。經過這麼長時間的盤整,對下跌的預期已經較為強烈,一旦風吹草動容易爭相賣出。

  財經評論員皮海洲強調,國際板似成壓倒駱駝的最后一根稻草。他說,目前的A股市場似乎處於四面楚歌狀態。就宏觀面來說,股市所面臨的形勢較為嚴峻。另外,由於銀行信貸的一再收緊,中小企業融資難、融資成本上升,中小企業的發展難免會受累。在這種背景下,國際板加速推進的預期對於目前的A股市場來說,顯然是難以承受之重,“黑色星期一”因此而出現。

  知名財經評論員葉檀則認為,許多人認為是資金緊張與國際板效應累加。我們不要尋找替罪羊,股市下挫是不穩定復蘇必然產生的現象。  未來下跌空間不會很大

  對於今后股市,一些機構和人士認為,股市的底部基本探明,進一步下跌的空間不會太大,將有可能迎來投資股票的較好時期。

  華訊財經認為,隨著大盤連續調整,整體估值不斷降低,吸引了新增資金流入,尤其是創業板的絕地反擊極大地刺激了市場神經。從24日市場的漲幅居前的個股來看,大多屬於超跌反彈類型,加上抄底資金流入,近期市場底部將逐漸探明。

  雖然市場不具備發動一輪大行情所需的條件,且扭轉弱勢格局仍需等待,但因我國經濟出現硬著陸及通脹大幅惡化的概率不大,同時A股估值距離歷史低位也較近,大盤繼續下行空間也較為有限,預計后市滬指圍繞年線和60日線區間震蕩的可能性較大。

  招商証券投資顧問徐傳豹認為,目前股市已經破年線,60日均線掉頭下行,已經處於熊市。在下跌通道中無法預測下跌點位,投資者在下跌趨勢沒有改變之前要永遠觀望,記住要控制倉位保存實力。

  伴隨市場的進一步調整,部分基金已經再度將目光轉向選擇“出手抄底”。有分析人士認為,在A股近期持續調整之際,社保基金現在加倉或許顯示A股階段性底部信號,透露出強烈的“抄底”欲望。嘉實領先成長擬任基金經理邵秋濤表示,目前市場估值接近歷史最低位置,未來會迎來投資股票的較好時期。

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(責任編輯:蘇楠)

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