謝國忠預言中國房地產崩盤 在明年下半年開始--財經--人民網
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謝國忠預言中國房地產崩盤 在明年下半年開始

2011年05月25日08:21    來源:《羊城晚報》     手機看新聞

  

謝國忠預言“中國房地產崩盤”:“在明年下半年開始”


  編者按

  知名A股“空軍”謝國忠在財新《新世紀》雜志撰文三千余字,原題為《經濟放緩令人欣慰》,觀點依舊犀利得很,網上爭論一片。不過,就此回擊謝國忠的些許言論略帶偏激,或因其曾任摩根士丹利董事總經理,被冠以“洋買辦”代言人。在不少同行看來,謝國忠常以見解獨到而非人雲亦雲著稱。據說,“大摩”原首席經濟學家史蒂芬·羅奇就常用謝氏的數據贊美中國——與諾獎得主保羅·克魯格曼一味唱衰中國不同,史蒂芬·羅奇可是西方經濟學家中為數不多的親華派。謝國忠還是個上海人,即便“盛世危言”,我等也應包容吧。人家還是懂“國情”的。見仁見智,值得細看。

  中國經濟正在放緩。下半年甚至可能會巨幅放緩。這對中國經濟整體來說令人欣慰。

  過去的快速增長依賴的是不可持續的泡沫經濟。增長持續的時間越長,經濟衰落就會帶來越多的痛楚。中國的選擇要麼是現在吃藥,要麼是日后動手術。

  經濟放緩並不意味著貨幣緊縮政策就足夠了。中國的利率在過去五年相對於平均通脹率實在是太低了。如果這種局面得不到扭轉,即使經濟增長放緩,通脹也會繼續上升。中國應當盡快將存款利率提高三個百分點,才能防止通脹預期惡化。

  經濟放緩不會變成硬著陸。出口、消費和基礎設施將會繼續增長。因為美元疲軟,中國有擊破房地產泡沫而不引起衰退的優勢。

  如果中國以保護增長的名義再次手軟,那麼房地產泡沫必將重振。這將增加未來調整的幅度。房地產泡沫的破裂很可能會是因為美聯儲貨幣緊縮政策的影響,而非中國的選擇。硬著陸將不可避免。

  現在是結構調整的好時機

  當前經濟是從一個非常高的基數上開始放緩。20世紀90年代,電力消費平均低於8%。如果經濟效率能夠提高,甚至8%都可以帶來10%的GDP增長率。在過去的八年間,電力消費以13%的速度增長。從當前水平上的進一步放緩不應當被視為是令人擔憂的。

  盡管地方政府將會有所收斂,支出還是會繼續增長,但速度會慢很多。這對提高效率將十分有益。顯然,形象工程在地方政府支出中佔了很大比例。如果流動性限制迫使他們取消這些項目,將有助於提升效率。

  雖然出口在數量上不會像以前那麼增長,但是價格提升將是一個好消息。這將有助於工資的增長,從而刺激消費。中國在這方面是幸運的。還沒有國家在制造業上能與中國抗衡。因此,這可以幫助將成本增長通過價格增長轉移給全球消費者。這給了中國時間來處理通脹問題。

  通脹傷害了消費。但隻要工資繼續增長,就有望高於通脹,消費部門也將會持續增長。

  雖然房地產業狀況不佳,地方政府支出增長緩慢,消費、基礎設施和出口仍將繼續保持增長。現在對於中央政府來說是緊縮房地產市場的一個大好時機。硬著陸的風險相對較低。盡管明年的增長率可能會低得令人擔憂,但從未來的標准來看,這是件好事。不論是因為通脹還是經濟復蘇,美聯儲將把利率提高到5%以上。具體時間還不確定,可能會在2012年下半年開始。當這一切發生時,美元可能會反彈。中國境內的大量熱錢將會撤離。房地產崩盤將會隨之而來。對中國來說,這樣的突然調整將會是一件極為糟糕的事情。選擇現在調整最符合中國的利益。

  15年前,東南亞沒有進行調整,因為疲軟的美元不斷注入流動性,從而維持了房地產泡沫。當美元形勢扭轉,整個地區也就土崩瓦解了。經濟危機很快演變成了政治危機。整個地區仍在這種遺留影響中苦苦掙扎。中國應該從鄰居身上吸取教訓。
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(責任編輯:喬雪峰)

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